A股并购重组潮涌

　　伴随着各地国资国企改革的深入推进，资本市场上各地上市国企停牌数量渐多，筹划资产整合、股权划转等案例渐增。业内专家预期，随着国企分类明确、混合所有制改革深化及投资运营公司改革的深入，一个大分化、大重组高潮必将到来。

       “从地方国企试点方案看，资产证券化是地方政府对国企改革的态度和方向。”方正证券研究报告认为，从已推进的案例来看，国企改革大多以资产证券化作为混改方式。其中，集团核心资产注入、整体上市、跨集团借壳等是国企利用资本市场进行改革的主要形式。

       从已有的案例来看，国企改革资产运作中注入的资产基本以当地国资的地产、金融和优质关联资产为主，资产的盈利能力和成长性一般高于上市公司。

　　中国企业改革与发展研究会副会长周放生认为，随着改革的推进，未来央企或地方国企会有分拆的任务。过去是把几家企业合在一起，现在则会把一个集团分拆成若干企业。例如，一个集团包括公益、战略、竞争三类业务，需要通过出售、划转、收购等多种方式进行分拆。

　　安信证券认为，在2015年深化国有企业改革的大背景下，预计“国企混改”将以“N+1”的方式展开，同类国企之间资产整合、集团整体上市、优质国企资产借壳已上市国企实现资产置换、员工持股计划等将两两组合。这些企业的并购行为也将带来显著投资机会。 

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