机构激辩创业板行情

　　创业板指数创出历史新高之际，市场参与者对创业板2000点上方的未来走势，看法各有不同。不同的看法，也映射出一定时段内机构对创业板仓位的配置情况。在估值和盈利增速匹配程度越来越差的状况下，部分机构选择谨慎，但也有一些机构认为这才是创业板大牛市的开始。

　　景林资产董事长蒋锦志认为，过去5年时间，主板盈利和创业板盈利增速相近，但估值差异非常大，当前创业板市盈率已经超过历史上几次大的股市泡沫时市场估值水平。目前我国很多优质互联网企业都在国外上市，国外市场优质中概股市值很少超过50亿美元，但在A股市场，超过300亿市值的互联网企业却显得“名不见经传”。

　　对比当前创业板指数的估值情况，与历史上4次股票大泡沫对比，有卖方分析师统计显示，当前创业板估值已经达到，甚至高出这些泡沫的巅峰状态。这4大泡沫分别是1989年日本股票泡沫、2000年美国科技股泡沫、2000年A股股市泡沫、2007年A股股市泡沫。其中日本1989年东京证券交易所股票指数PB估值为4倍，而当前创业板指数PB估值为8倍多。

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