存量资金仍是主角

        上周五创业板的跳水，引发了创业板见顶的讨论。笔者认为创业板牛市并未结束，主题投资的结构行情仍将延续。驱动创业板牛市的主要原因有两个：一是市场流动性宽松，二是调结构的新兴产业发展趋势。目前这两个要素都没有改变。

         第一条市场流动性宽裕，在降息周期预期之下，还有进一步宽松的可能；第二条毋须多言，乃是经济持续增长的趋势和动力。前期也有详述，两会和宏观经济发展规划，对战略性新兴产业的发展都给予重点强调。

     市场目前担忧较多的是创业板市盈率偏高，不过产业趋势比市盈率更重要，不能以静态市盈率去简单类比新兴成长行业，市盈率的剪刀差也表明行业前景的迥异。

　　操作上，可以继续关注互联金融、移动支付、智慧城市、智能机器（工业4.0）、军工、网络安全、网游手游、基因测序等新兴板块，但对于其中的个股品种应区别对待，短期涨幅较大的品种可以适当逢高回避，而对于底部突破和低位启动的个股可予以关注。而对于权重蓝筹上套牢的投资者，目前已不必急于离场换股，可以等待反弹机会。

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