“经纪业务”或最晚放开限制

　　市场普遍认为，银行牌照放开，将对券商的两融等业务产生巨大冲击。但事实上，即便放开，其给券商带来的负面影响或远没有外界认为之大。

　　“个人认为对银行有利影响不是很大，其实牌照放开说了一阵子了，并没有实质性推进。”一家中小券商研究员表示。牌照放开，并不意味对券商股的利空，各行业交叉持有牌照，混合经营，对券商来说未必是坏事。

　　“短融、中票等债券承销大部分都是银行在做，之前资产管理计划也已在银行试点，其实券商部分业务银行都可以做。牌照放开，交叉混合经营，未必利空券商。”深圳一家券商研究员向记者表示。

　　该研究员认为，目前若牌照全放开对券商影响较大的是经纪业务，该业务在券商中比重仍较大，不过随着创新业务的开展，其比例也在下降。但短期之内经纪业务不可能放开。而未来即便放开，经纪业务对券商的业绩贡献也将大幅降低。

　　中金公司也认为，2015年放开经纪业务牌照的概率很小，牌照放开最有可能从投行业务开始。目前，经纪业务收入占比40％，投行业务收入占比9％。投行将是最早对商业银行开放的领域，经纪业务对银行开放时间甚至会晚于互联网企业。

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