发行价及市盈率是否会放松

　　2014年6月以来，新股发行存在三方面特点：一是固定价格发行，二是超募极少，三是不鼓励超过行业平均市盈率发行，如若高于行业市盈利，申购要推后三周，且不能超过23倍市盈率红线。

　　从2015年公示新股发行方案的新股来看，市盈率限制仍然尚未放开。只有一家天孚通信安排了老股转让。

　　北京一家大型券商投行人士认为，发行价应该还不会彻底放开，由市场决定，因为目前中国的定价体系，中介机构责任归位尚未完全实现，这样的背景下发行价一旦放开，就意味着三高问题会再度出现，这会伤害二级市场的投资者，也不利于市场的公平性，发行价保留监管层窗口指导应该是可行的。

　　不过投行和发行人已经开始在不逾越红线的基础上做大胆尝试。从2015年拿到批文的新股来看，发行后市盈率最低的是火炬电子，为15.04倍。而2014年下半年至年底，市盈率最低的是九强生物，为10.07倍。即2015年最低市盈率比2014年高。

　　从募集资金的情况来看，数据显示，2015年上市的46只新股，平均每只募资5.82亿元。而2014年下半年上市的77只新股平均每只募资5.78亿元，如若排除国信证券这一IPO重启后最大新股，平均每只新股募资量更小于2015年。

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