金融地产受益

　　不可否认的是，降息必然会对各个行业带来影响，首当其冲是银行。

　　中信建投银行业分析师杨荣认为，由于本次对称降息，同时提高了存款利率浮动上限，净息差将收窄，下降约10个基点左右，预计降低银行业2015年净利润2%左右。但银行通过以量补价可以弥补损失。一方面，1月信贷规模1.47亿元，如果按1月信贷占比12%计算，2015年新增人民币贷款约12万亿元，同比增长24%。另一方面，今年内，法定存款准备金率将继续下降，测算每下降50个基点，银行盈利将增加1%。如果今年准备金率下调4次，银行盈利将増长4%。

　　不过，杨荣认为，降息会抬升银行股估值。根据其测算，降息25个基点，将降低社会平均融资成本率22个基点，预计第二季度融资成本率将下降到5.5%左右，将明显降低无风险利率，抬升估值。同时，降息降低企业负债端财务成本，改善盈利、改善银行资产质量，抬升板块估值。另外，扩张性货币政策落实后，经济企稳，降低系统性风险，抬升银行股估值。

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