货币宽松支持地产销售及降低房企融资成本

　　统计显示，作为资金密集型行业，2014年第三季度末，地产板块净负债率创下100%的历史新高值，当期，地产板块合计有息负债8900亿元，较2013年末增长25%，两次降息节约板块利息支出约58亿元，占2013年板块利润总额的4%。

　　田世钦表示，降息对降低房企融资成本、减轻资金压力效果直接；同时，近期房企中票、短期融资券、企业债、定向增发等多种融资渠道均已畅通，房地产投资基金（REITS）试点也开始推出，行业资金环境明显改善，龙头企业整合空间也将借此打开。

　　“降息周期的前3至6个月内，房地产行业相对A股有明显超额收益。”田世钦分析指出，虽然首次降息后地产板块大幅上涨，从历史估值来看，板块PPM市盈率19.6倍，已经回到2011年中期水平。但目前地产股估值仍处于全部行业板块的低位，仅高于银行、家电和建筑装饰等3个行业，在后续货币供应继续宽松、成交旺季改善性需求释放的激励下，板块估值有望继续提升。

相关阅读：