未来关注核心指标变化

　　从业绩角度看，我们预计2014 年年报中小板和创业板的盈利趋势要明显好于主板，因此业绩趋势上也支撑当前的小盘股行情。未来进入创业板一季报预告密集期，须关注业绩真实增长，详细可参阅我们前期及后续的业绩跟踪预测报告。

　　而从投资时钟的角度来说，根据国信证券宏观固收组的判断，未来国债利率可能将出现阶段性的上行；而地产销售目前还没有看到改善的迹象，因此从投资时钟的角度判断，近期市场仍然属于应当配臵小盘股的第三象限。即使小盘股短期具有调整压力，但在调整过后市场风格仍然将重回小盘股行情。

　　而后续我们认为需要关注核心指标是否变化，其中重点在于房地产销售的变化趋势，近期再次降息后存在反弹的可能性。如果后续观测到地产销售的回升，那么配臵方向将出现一定变化。由于国债利率将出现阶段上行，因此投资环境将对应投资时钟的第二象限，市场大小盘风格将趋于均衡；而如果央行继续宽松使得出现销售回升+利率下行的格局，那市场风格亦存在重回大盘股的可能。

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