创业板指进入双向波动阶段

　　3月指数“先扬后抑”的判断正逐步得到市场验证。

         （1）春节前后两周上涨效应逐步衰减。

         （2）本周新股申购增加股市资金面压力，预计周中冻结资金的峰值将达到2.5万亿左右。

         （3）波动性风险是涨出来的。虽然我们对创业板指数中长期趋势持乐观态度，但大幅上涨后指数很可能会有10％左右的战术性波动，尤其是对于一些尚处于概念期或者商业模式磨合期的个股，在业绩披露期易跌难涨。——上周上证综指在降息小幅冲高后便率先调整，一方面是由于成长股赚钱效应导致部分资金配臵转换，但更可能的是反映短期市场风险偏好见顶。由于预期短期难有进一步系统性提升风险偏好的因素，从资金管理的角度，即便没有利空因素，做绝对收益的投资者大概率会先降一波仓位，再继续挖掘结构性热点。

　　政府工作报告首次提出的“互联网+”行动计划，实际是处于改革和转型的交集区域，以信息流带动物质流，通过国内相对优质与国际领先的互联网力量去加速国内相对落后的制造业的效率、品质、创新、合作与营销能力的升级。产业与互联网的融合将是贯穿2015年行情的主线。“风口上的鹰”大涨后，短期股价开始双向波动，商业模式形成闭环的稀缺标的蓄势休整有利于后续更大的行情。

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