注册制下欲上市的中小公司

　　李克强总理3月5日在政府工作报告中指出，2015年将实施股票发行注册制改革。这意味着期盼已久的注册制改革将正式启动，中国股票市场将进入新的发展阶段。注册制相对于审批制，主要特点是证监会不再为上市公司的质量进行背书，将股票发行上市的决定权下移至交易所，由市场和投资者判定公司的好坏。这将有效减轻证监会的审批压力，减少企业上市的审批环节，促进交易所之间的竞争，有利于更多的公司进入沪深股市。我们预计，实施注册制改革后中小公司上市将变得容易。

　　中国要增加上市公司数量，完全可以放宽现有的审批条件。因此注册制改革的目标绝不是为了增加上市公司数量，而是减少行政干预，让市场来甄别优质公司，提高上市公司的整体质量，为股市繁荣打造坚实的基础。

　　如何甄别优质公司是理论和实务界的永恒话题。好的公司大多拥有好的经营团队、商业模式、公司治理和绩效等。理论和实践己证明，较高的公司治理质量有助于提升公司绩效，一国企业群体的治理质量将影响一国经济的总体发展水平。上市公司是一国企业群体的代表者和引领者，因此提高上市公司治理质量是政府和交易所的共同诉求。

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