营收实现快速增长

　　公司实现营业收入28.27亿元，同比增长29.06%。其中，三季度营收同比增长10.65%。公司去年四季度智慧城市和银行订单的集中确认，成为13年业绩超预期的主要因素。考虑今年政府、金融、电信等行业项目验收整体推迟，我们预计四季度将迎来集中确认新高峰，全年营收增长有望进一步加速。

　　公司毛利率为14.39%，与去年同期相比微降0.49个百分点。我们判断，与上半年一致，盈利能力下滑仍主要系低毛利业务咨询服务占比提升所致。公司费用率与上年同期相比提升约1个百分点。销售费用和管理费用同比增长62.57%和37.52%。后者急升主要系研发支出成本同比增长419.66%所致。费用率高位运行，成为净利润增速相对较低的主因。但股权激励背景下，长期来看，成本管控力度增强值得期待。

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