三大投资主线

　　近日，国防科工局局长许达哲在国防科技工业领域“两会”代表委员座谈会上表示，2015年是国防科技工业的改革破题年、规划编制年、制度建设年，要落实国家安全和军民融合两大战略，抓好强军和强基两大工程建设，强化深化改革和自主创新两大动力，开拓国内和国际两大市场，建设中国特色先进国防科技工业体系。

　　中信建投军工首席分析师冯福章认为，2015年军工产业发展主要体现在两个维度。一是武器装备建设，二是军工体制改革。军工体制改革包括军民融合深度改革、军工科研院所改革、军工股份制改造等，2015年上述改革将逐步兑现。

　　军民融合深度发展是今年军工工作的核心任务。工信部此前曾表示，2015年将继续推进军民融合深度发展专项行动，研究制定重要领域军民互动共享的措施意见。去年6月份，总装备部会同工信部、国防科工局等单位，集中发布了关于简化军品市场准入程序、建立采购信息交互机制等12项推进“民参军”措施。去年11月下旬总参谋部向社会公开发布108项军事需求，吸纳地方优势资源参与。

　　军工科研院所改制一直被认为是未来3-5年军工行情的主要催化剂。军工领域的事业单位改制已经启动，正在初步确定分类名单并上报。中信建投分析师认为，受益于该改革预期的标的主要是电科系的公司和造船类公司，如中国重工等。这些公司的大股东或实际控制人旗下还有很多盈利能力优良，且规模比较庞大的科研院所类资产，未来有望注入到相关上市公司。

　　在军工企业的股份制改造方面，该分析师表示，对于大多数公司来说，2015年进行资产注入的可能性不大，在股价高企的情况下，大股东和实际控制人进行资本运作的可能性很较小。可以关注有承诺进行资产注入的公司等。

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