注册制“箭在弦上”

　　注册制则是影响A股走势的另一面，鼓励全民创业、万众创新的李克强总理在3月5日十二届人大三次会议上谈到金融工作时说，“2015年要加强多层次资本市场体系建设，实施股票发行注册制改革，发展服务中小企业的区域性股权市场，推进信贷资产证券化”。自从十八届三中全会提出股票发行实施注册制之后，注册制就成为证监会工作的头等大事。

　　注册制将提高社会直接融资比重，降低微观企业的融资成本，但是对于A股而言，将直接增加筹码供给。证监会主席肖钢在参与代表团讨论时接受记者采访时表示，目前实施股票发行注册制的基本条件已经比较成熟，但推出时间还未最后确定，将在《证券法》修改完毕后实施。新华社消息则称，证券法修订草案将在“”两会“”后提交人大审议，如果进展顺利的话，注册制最快有望在6月落地。而据全国人大财经委副主任委员吴晓灵透露，《证券法》最快10月份完成三审。此前市场不时地传出，今年年中证监会将下放IPO审批权到沪深交易所，实施注册制。这造成了市场对于小股票短暂的恐慌。肖钢3月5日表示，审核权下放交易所是主流意见，最终如何审核将通过《证券法》修法明确。

　　不管如何，注册制始终让A股投资者如履薄冰，在十八届三中全会首次提出注册制之后，创业板市场在2013年12月初持续下跌。现在A股市场法律法规不尽完善，监管漏洞、退市难问题依然存在，大量企业蜂拥而至令投资者担心扩容太快，分流资金，而且还允许亏损企业上市融资，这将增加投资者操作的难度。肖钢则表示，该问题要分两个方面来看：一是发行家数，一是具体的融资规模。市场不必担心扩容过快，也不要过度拘泥于发行家数，也要综合考虑融资额度。市场人士则认为，实施注册制下，最重要的是上市公司的基本面，具备竞争力的好公司依然是市场稀缺标的。

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