资金决定市场地位

　　犹如电商之战，各家在线旅游公司争夺市场份额同时，也不得不面对巨额亏损的事实。

　　途牛去年全年净亏损达到4.479亿元，按此水平，是否会产生资金压力?对此，杨嘉宏表示，途牛现金流非常不错，模式是预收款模式，和京东类似，从向用户预收款到向供应商结算之间有时间差;同时，从2013年至今，途牛已进行三轮共计3亿多美金的融资。但对于2015年是否会进行新一轮融资，他并未答复。

　　值得注意的是，在线旅游行业正在经历着一场“烧钱”大战，2015年依然没有降温的趋势。以途牛为例，其去年的成本明显上升，财报数据显示，2014年，途牛运营费用同比增长增长222.1%，销售与市场营销费用为4.342亿元(合7000万美元)，更是同比294.5%，在几项成本中最高。

　　但这也是目前阶段在线旅游公司不得不投入的。不同于电商行业的格局基本确定，对于正处于混战状态，格局未定的在线旅游行业而言，停止投入几乎就等于放弃“卡位”。艺龙是一个明显的反例，去年全年，艺龙2014年全年销售和营销支出同比减少1%，其净收入同比增长仅8%，第三季度甚至出现仅有2%的营收增长。营收增幅已远远落后于前述四家公司。

　　因此，在接下来的竞争中，资金竞争决定着公司未来在市场中的地位。去年12月份，行业龙头携程CEO梁建章甚至公开宣布将投入10亿元进行价格战，试图阻击对手。

　　这也不难理解，去年12月份，当途牛和同程掀起“大战”时，途牛接受了京东、携程的投资，其财报数据显示，截至2014年12月31日，途牛持有的现金及现金等价物、受限制现金和短期投资为20亿元(合3.176亿美元)，相比三季度末增加了5亿元。而据业内传言，同程今年可能再次启动融资计划，但该消息并未得到证实。

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