分析师都开始创业了！

　　进入 2016年 第二季度，由于上市公司的投资布局基本完成、市值维护作用弱化，对 VR 初创公司的投资热情降低。

　　经过近半年多的投资热，上市公司在 VR 领域的投资布局基本完成，目前已经进入模式验证阶段。36 氪咨询了中金、易方达、华夏三家基金的分析师，三人均表达了类似的观点。二级市场仍在关注优质的投资标的，但市面上可供投资的优质标的已经不多，投资也已经趋于理性。

　　另一方面，VR 投资对于上市公司市值维护的作用正在减弱。近期36 氪曾统计过 2015年11月 到 2016年4月8日 期间，涉足 VR 的 A 股公司的市值变化，结果发现目前这些公司的平均股价增幅为 2.7%，高于大盘-10.2%，但带来收益的企业和亏损的企业正好各占一半，其中投资硬件的 A 股公司股价跌幅 8.0%。市场理性之后，投资 VR 股价必涨的 “铁律” 失效，二级市场的热情也自然要下降了。

　　与之形成对比的是，进入 2016年，Papi 酱成为全国热点的同时，移动视频直播平台也逐渐成为二级市场追捧的新热点。几家移动视频直播平台先后获得上市公司投资，同时也带给上市公司丰厚的资本回报。受此趋势影响，移动视频直播创业公司及其业务，也成为继 VR 之后二级市场上新的 “香饽饽”。

　　目前已经涉足移动视频直播的上市公司包括：乐视、暴风、宋城演艺、恺英网络、巴士在线、浙报传媒、昆仑万维、游久游戏、光线传媒、华策影视、网宿科技等多家公司。

　　在 VR 领域，二级市场目前已经进入了模式验证阶段，希望被投公司验证产品，并验证与自己业务的结合、促进。考虑到这波 VR 创业还只是处于萌芽阶段，真正做出量产、优质的产品与内容需要技术打磨；真正被用户接受、认可，还需要市场教育；真正与上市公司业务融合、促进，可能还需要时间去验证。短期内上市公司再度重金投资 VR 的境况可能不会复现。

　　资本泡沫并不会改变行业的格局，只会延长优胜劣汰的周期。大浪淘沙，优质的公司终将获得正确的认知与评价。目前很多被投资的公司，虽然在 PR 上做足了文章，但在技术储备、利润创收方面不具备大潜能，在资金用尽之后，很可能就无法继续存活。市场终将回归理性，以及正确的价值区间。

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