国内IPO企业寥寥，互联网金融为何墙里开花墙外香？

国内IPO企业寥寥，互联网金融为何墙里开花墙外香？

根据普华永道3月10日下午发布的《2015年下半年科技传媒电信行业IPO回顾与前瞻》报告数据显示，2015年下半年全球共有33起科技公司IPO，而在上半年单是中国就有45家科技企业通过IPO走向资本市场。从数量上来看，2015年第三季度环比第二季度下降69%，而2015年第四季度环比第三季度增长100%。

普华永道中国/香港TMT行业主管合伙人周伟然向包括《第一财经日报》在内的媒体表示：“2015年下半年中国的IPO历经暂停又重启，上市热潮远不如上半年，预期在2016年TMT的IPO形势会有所改善。境外已上市企业的私有化将会逐渐减少，同时中国TMT行业境外上市也会在短期内出现低潮。”

2016年，国内将放宽对于IPO企业的盈利要求，同时2015年私有化的企业可能趁此机会回来，普华永道展望2016年国内IPO数量将有所改善。

移动支付成香饽饽

互联网金融无疑是2015年最被投资人看好的产业之一。互联网+传统行业的模式一直被市场所看好，而传统金融是最有改造价值的产业。

根据普华永道数据显示，2015年下半年两起最高价位IPO均花落移动支付。第四季度英国Worldpay公司以高达38亿美金在伦敦证券交易所上市，成为2015年最大的全球上市科技行业IPO，同时，美国First Data公司以26亿美金排名第二。这两起IPO直接带动了下半年单起融资金额提升。Worldpay的融资额甚至占到欧洲下半年融资总额的57%。

对比国际市场，国内移动支付、互联网金融市场的虽然发展如火如荼，然而挂牌上市企业却寥寥无几。尽管宜人贷在全年底成功登陆纳斯达克，然而普华永道却认为，美国资本市场对于国内互联网金融企业来说未必是最好的选择。

“国际互联网金融公司产品直接卖给国际客户，而国内的面对中国市场，如果选择上中国市场上市，投资者会认识使用这些产品，对企业来说更好。”周伟然告诉记者。

“目前，国内市场IPO程序不断加快并且对创新型企业有所优惠，鼓励科技企业上市，企业应该将上市对业务发展、（自身的）融资需求以及走向海外需求做一个综合考虑后再选择上市地区。” 普华永道中国/香港TMT行业合伙人陈建孝补充道。

回归国内市场是大势所趋？

2015年，受到上半年国内股市提振的影响，大批中概股纷纷宣布私有化回流。周伟然向《第一财经日报》记者表示，随着国内分层板块推行，对于上市公司企业盈利要求逐渐降低，这些中概股将有可能在2016年回归国内市场。

根据普华永道报告数据显示，2015年下半年海外市场上市企业中25%仍为亏损企业。而国内市场在2016年逐渐放宽要求后，或许将会给更多TMT企业机会。

“深圳有可能在2016年在创业板下开放一个特别板，类似战略新兴版，对于上市公司无盈利要求，来吸纳更多TMT企业。”周伟然告诉记者。

而目前，在TMT也是国内投资人比较看好的产业。在二级市场上市企业中，TMT企业保持较高的市盈率，截至2015年年底，受国内环境影响，A股TMT企业平均市盈率超过了100倍。“比较国外资本市场，这个市盈率相当高。但是能否保持这样高企的市盈率还需要看市场怎样调节。” 

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