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新三板利好不断:优先股细则出炉

2015年09月25日 10:54    来源:中国风险投资网    管理员05

   24日,股转系统的一则关于发布《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》的公告在新三板市场激起了层层浪花,本因交投低迷而略显沉寂的市场再度活跃起来。

     近期,新三板利好不断,《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》的发行、银监会支持银行上市融资包括新三板等等利好消息不断的冲击新三板。业内人士认为,或许新一轮的新三板暴富行情将展开。 

     24日,股转系统的一则关于发布《全国中小企业股份转让系统优先股业务指引(试行)》的公告在新三板市场激起了层层浪花,本因交投低迷而略显沉寂的市场再度活跃起来。

     根据新三板发布的优先股业务指引,新三板挂牌公司、申请挂牌公司、符合中国证监会规定的其他非上市公众公司以及注册在境内的境外上市公司均可在新三板发布优先股。与主板市场不同的是,新三板挂牌企业发行优先股的门槛并不高,只要满足合法规范经营、公司治理机制健全、依法履行信息披露义务即可。

     23日银监会官网消息,银监会副主席曹宇近日在城商行年会上表示,支持城商行补充资本,针对当前城商行普遍存在的资本补充压力,支持银行通过引进合格股东进行增资扩股;支持符合条件的银行在境内外上市融资,包括在新三板上市;支持通过资产证券化、银行业信贷资产登记流转平台等途径,盘活存量资金,处置不良资产,调整资产结构;支持银行发行新型资本工具和二级资本工具,拓宽资本补充渠道。

  股转系统副总经理、新闻发言人隋强指出,将从中小企业和机构投资者为市场主体的现实出发探索解决新三板的流动性问题,还将在年内启动工作研究,确定内部分层方案和相关制度安排。

     隋强表示,股转公司将适应市场的结构性、层次性的变化和内生需要,在年内启动研究确定内部分层的基本原则、实施方案和相关制度安排等工作,择机实施市场内部分层。 

       国有企业在三板挂牌的热度持续增加。截至今年3月31日,新三板挂牌的国有企业仅47家,但至9月13日,新三板挂牌企业当中明确有国资背景的企业已高达149家。这也意味着,不到半年的时间里,多达102家国有企业在新三板挂牌。

     国企为何也会爱上新三板?在业内人士看来,一是随着新三板的不断扩容,对各类企业的吸引力在不断增加,目前股转系统已拥有3500余家挂牌企业,完全有望成长为综合性的证券交易市场;二是部分省市已将新三板作为证券化的一个工具提出,新三板为国有企业登陆资本市场提供了一个有效渠道;三是分层制度呼声已久,政策红利有望在明年释放。

  天信投资分析师李超认为:此次优先股业务指引最大的亮点在于允许“注册在境内的境外上市公司”在新三板发行优先股。对于很多并未得到当地资本市场的认可,估值偏低,融资不畅的境外上市“中概股”而言具有巨大的吸引力。无需经历繁琐的退市或拆除VIE,直接通过新三板优先股就能融资,这可能会在新三板掀起一波中概股的浪潮。

    对投资者而言,新三板优先股提供了不可多得的、家门口的分享互联网企业良好经营业绩的机会。长期来说,优先股将会为新三板带来更多的投资者,进而改善新三板流动性。近期又有许多的红利影响,将有可能带来一次新的暴富良机。

  但是,我们也注意到,优先股的发行对企业现金流有一定的压力,目前新三板已挂牌企业适合优先股的极为有限,同时全国股转系统的IT技术支持并未到位,业务细则尚未出台。所以我们认为,业务指引对于新三板行情短期影响有限,更多的是提振投资者信心,同时丰富了新三板的融资方式和投资标的。

  随着政策的逐步出台,带动新三板流动性的提升,新三板将逐渐的真正成为和沪深地位等同的交易所。

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