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AA投资王浩泽:投资的MP3理论

2015年09月18日 11:09    来源:中国风险投资网    管理员05

  王浩泽先生是AA投资创始合伙人,有两次海内外成功的连续创业经历。2010年起,王先生进入风险投资行业,从事股权融资和天使投资业务,目前主要关注TMT领域的技术创新;王先生曾帮十余家企业成功融资,包括集盛星泰、汉柏科技等,投资案例包括oneapm、Udesk、LogInsight、云帐房、兜行、盈方微(000670)、信汇新材料等。王浩泽先生毕业于英国朴茨茅斯大学,获得国际贸易学士学位及市场营销硕士学位。

     以下内容为王浩泽在天使茶馆关于“如何做好B2B领域的天使投资”的主题分享。

     我觉得投资会涉及大环境和小环境的一些因素

  大环境方面,以目前国内的创业角度来说,企业服务这个领域才刚刚开始。我虽然从3年前就开始投这个领域,但那个时候国内的VC机构还没有配置单独的小组或者团队专门看企业服务这个领域。大部分的VC机构,比如红杉、IDG等,可能会有几个人在盯安全或者大数据相关的项目,但对于整个企业服务的重视程度还没有今天这么高,现在大家的重视程度已经非常高了,也有非常多的创业者愿意在这个领域创业

  有一些领域会特别集中,比如OA、CRM、HR等。To B创业大家首先想到的是Salesforce,所以在CRM这个领域,拿到大笔投资的有三/四家,小笔投资的就更多了。在OA、HR领域,过去属于创业比较集中的领域,对于很多原来做To C的公司来说,相对比较好转型。但是往往创业的人越多,在这个领域想投到一家前景好的公司,难度就会更高。因为竞争会更加的激烈,而且竞争对手拿到投资的机会也会更多。

  小环境方面,不知道大家有没有看过DOMO和Slack这两个企业的新闻?Slack是硅谷最近发展非常快的一个企业,你可以把它理解为企业版的微信,它集合了一个企业的客服或者salesforce等的数据,把它形成一个消息系统,推送给不同的人、不同的部门,替代了部分的邮件和内部沟通的工作。国内很多的VC,也想投出一个中国的Slack,然后享受更高的发展红利。但是我觉得从现在的状况来说,这个事在一两年内几乎是不可能的。

  为什么?因为Slack是集合了企业不同的服务数据,集成之后实现内部流转。但是国内,这些企业服务的领域还没有发展起来,即便是发展起来的企业,也没有提供API的接口,没有数据能够让中国的Slack企业去调用、去集成实现信息的内部流转。从这个角度来说,首先需要有一波的SaaS企业发展并成熟起来,有一定知名度和普及率了,同时大家开放API接口,只有这样,这些中国的Slack们才能拿到数据并实现信息流转,才会出现Slack这样的公司。

     DOMO也是类似,它是基于数据分析给企业提供决策辅助的工具。它能够集合企业的HR、销售、财务等各方面数据,来给企业提供管理和决策辅助,比如有员工离职,他能提示离职员工所带来的销售额影响,需要招什么样的人或者什么样的团队能补充这个人所造成的损失、财务方面会受到什么样的影响等等,这些都涉及到数据的集合,需要把企业HR、销售等各方面数据进行整合。和Slack模式一样,如果前面的环境还没有形成,想投到这样的企业,还是比较困难的。

     投资MP3理论

     创业或者投资,要考虑非常多的环境因素、前提条件,创业公司是否处在一个最佳的创业时点等。如果确定了我们看好的领域,决定在这个领域进行投资,也选定了一些方向,这时就会涉及到怎么样去判断一个企业,怎么样去做投资。

     我自己总结了一个MP3理论,包括一个M(Market市场)和三个P(People团队、Product产品、Prediction预测)。

     1.市场

     首先要判断这家公司所面对的市场是否足够大、是蓝海还是红海、是向上发展还是逐渐萎缩向下走。

     市场规模如果不够大的话,可能投起来就会比较吃力。这个市场一年就那么几个亿的规模,你在里面占到50%或80%的市场,依然非常的小。除非与这个小的细分领域临近的相关领域没有人做,通过这个小细分有机会去切入或辐射周边领域,获得一个整体规模不错的市场。

     对于一个竞争激烈的红海市场和没什么人做的蓝海市场,怎样去做投资判断呢?如果是比较看好的蓝海市场,毋庸置疑我们就可以投;如果是红海市场,那公司一定要有核心竞争力,最好在运营上有某些大幅度的提升能力,才能够用高效率或低成本去改变这个市场的格局。

     向上增长和向下萎缩的市场,其实这两方面都有投资机会,并不一定必须是在向上走的市场。比如供应链电商里的“找钢网”,钢铁行业或者其他一些传统行业,虽然在向下走,但是这些领域的规模足够大,大到基本死不了,就算行业整体向下走,利用我们对行业效率的大幅提升依然有很多机会。因为向下走的行业,它的成本一定是挤压非常严重,有降低成本和提高效率的需求,这时如果你投资的项目,能够提升效率、撬动市场,提供更多服务,也是大有可为的。

     2.团队

  我们不会投只有一个人的项目,无论这个人的能力有多强!这个项目可以没有产品、没有销售额,但是一定要有最少两、三个人的核心团队,这对我来说是比较关键的事情。因为早期项目,无法看到CEO招人或者聚拢人的能力,如果他不能找到彼此之间有配合、有分工、性格有差异能互补的人,那我觉得这不是一家值得投资的公司。

  我觉得那些开发企业服务产品的团队,有一个好的CEO、一个好的CTO或者销售总监很重要。不同细分领域的CEO可能会有不同的侧重:软件技术领域就对技术的要求非常高,那CEO可以是偏技术方面的人;对于应用领域来说,我觉得一个有销售背景、对行业有一定理解的CEO,可能效果会更好。比如说OneAPM,CEO是做技术出身,对行业技术发展的理解非常强,他的二把手副总裁是做销售出身的,这样的配合就非常好。再比如我投的Udesk,主要做渠道智能客服,我就是看中CEO有很好的销售背景,他之前在浪潮所带团队一年能够完成1亿多的销售额。我觉得在应用层,技术壁垒没有那么高的情况下,CEO要具备把产品或服务卖出去、获得比较高的市场占有率的能力,营销背景就会显的比较的重要。

     3.产品

     包括产品自身的优势、竞争的壁垒等。我投To B领域的公司,更希望把这个公司做技术方面的拆分,找出哪些是这个领域的技术关键点,然后看公司所招的人,与这些关键技术是否足够匹配。2013年的时候,我准备在数据分析领域投一家公司,就把当时国内这个领域的公司看过了一圈,感觉还不足以满足我投资的要求,因为他们都是用一个开源软件来做,但可能就会面临无法实施产品化、无法应对高并发等方面的问题,对于大型企业用户来说实施部署是有一定困难的。但国内一些投资机构投了这样的企业,其实产品技术难度并不高。我觉得如果我们想去投,一定是要很长时间去做这方面的研究,要形成自己的智囊圈,能够找到国内相关技术的牛人,帮助我做一些判断。

     4.预测

     对于成熟期企业来说,可以通过财务报表来预测销售额,可以通过市盈率计算估值,等等。但是对于早期公司来说,我更多的是需要被投资公司,做一个时间轴的规划,比如说3个月、6个月、一年时间,公司能够做到什么样的程度?需要多少人?这些人的薪资水平?等等。关键的时点和里程碑,比如产品上线的时间、上线磨合的时间、正式推广的时间、以及下轮融资的时间等等。

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