“中国版纳斯达克”为何留不住阿里

       美国当地时间9月19日，中国知名电商企业阿里巴巴登陆纽约证券交易所。自称“中国版纳斯达克”，创业板市场为何没能留住阿里呢？

       据悉，5年前，创业板在深圳证券交易所呱呱坠地。截至10月29日，创业板市值达两万亿元，但仅有43家公司总市值过百亿元，占比仅为一成。所以，遑论苹果、微软、谷歌这样家喻户晓的世界级企业，5岁创业板依然未能留住阿里巴巴出走的脚步。

       截至美国东部时间10月28日，苹果市值高达6436.06亿美元，在美国股市科技股中排名居首。按照深交所的统计，截至10月28日收盘，创业板总市值为2.2562万亿元人民币。这意味着其近400家上市公司的合计规模，大致只有0.57个“苹果”。

       截至美东部时间10月28日，苹果、微软、谷歌的市盈率分别为16.55倍、18.23倍和28.89倍。反观创业板市场，截至10月29日收盘平均市盈率高达69.85倍，134只个股动态市盈率超过100倍，占比逾三分之一。
 
      上海证券交易所资本市场研究中心所作的一项研究显示，2013年共有66家中国企业赴境外上市。其中，三分之一属于战略性新兴产业，合计融资35.06亿美元，占境外融资总额的18.4%。2013年在美国上市的5家中国互联网企业合计融资总额为6.84亿美元，占2013年互联网行业融资总额的72%。

　   创业板的本质应是为以高科技中小企业为主的创业企业提供融资渠道，实现资源优化配置，但当下的创业板显然难以完成这一使命。“据悉，创业板中，身处千亿级以上产业空间的企业可能不足20%。这种行业结构决定了创业板中难以崛起苹果、微软、特斯拉这样的企业。”仇彦英说。

       以重大技术突破和重大发展需求为基础的战略性新兴产业，拥有知识技术密集、物质资源消耗少、成长潜力大、综合效益好的共性，代表着未来中国经济转型的方向。这些本应是创业板最优质的上市资源，却不约而同地奔赴海外，这无疑值得创业板乃至整个本土资本市场深刻自省。

     “目前创业板IPO标准基本上是比照主板的‘工业标准’来设计的，加上核准制的排队打分、优中选优，不仅加大了企业申请上市的时间成本，而且人为推高了创业板的IPO门槛，致使许多创新型、高成长、新业态公司很难达到上市标准。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说。

       缺乏足够的包容性，已经成为目前中国创业板发展面临的最大难题之一。为了将来更好地发展，创业板应该有“大进大出”“大浪淘沙”的包容精神。只有这样的创业板，才有可能在未来培育出一大批伟大的民族企业。

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