投资机构出海发展迅猛 成创新创业“催化剂”

作为创业创新的催化剂，资本投资机构在出海领域仍起着极大助推作用。投资机构出海从2014年进入迅猛发展期，清科研究报告显示，2009年-2016年Q2国内VC/PE的海外投资案例505起，涉及资金1036亿人民币。

出海方向比较活跃的风险投资机构包括IDG资本、经纬中国、真格基金、君联资本、赛富基金、戈壁创投、高领资本等综合VC机构；也包括大观资本、零一创投、UpHonest Capital、远航资本等出海垂直投资机构。投资机构的标杆IDG资本在今年初就宣布了出海、泛娱乐、消费升级3大投资布局。

产业系则包括腾讯、顺为、阿里、网易、今日头条、京东、美的、58同城、滴滴、罗辑思维等。

在投资范围上，既包括对国内出海项目的投资，如大观资本先后投资了国内创业项目Buffalo、HOLLA、热狗科技、JusTalk、BattleCry，主要为面向海外的跨境物流、社交、营销、游戏等工具类产品开发。也包括直接投资海外项目，如真格基金直接投资美国技术型标的Guilded、Leap.ai、Stratifyd、Hyper_、Particle Media、Synthego等。

出海方向投资机构

通过对近一年投资机构的投资标的梳理，亿欧总结出投资机构出海的两大趋势：

一是由工具类向内容分发、消费升级等细分赛道的拓展，呈现细分化、技术化，向业务和场景本身深入。二是产业并购投资的势头正在压倒VC。

首先，出海项目此前的业务类型一直主要以营销、广告、IT、支付等工具类为主。如2017年7月高榕资本、晨兴资本、贝塔斯曼、光速资本等联合投资的DotC United，主要通过搭建互联网平台解决企业出海过程中遇到的广告营销、BI数据分析等。

而在2017年，出海标的越来越呈现细分化、技术化。一方面，内容分发、海外教育、直播、社交、音频软件、消费信贷、跨境医疗等越来越受到投资机构欢迎，尤其是在印度、东南亚、非洲等发展中国家和地区。另一方面，科技概念受热捧，主要为主打人工智能、区块链等技术应用的项目。

VC的海外投资布局

其次，产业并购投资的势头正在压倒VC。由于国内市场流量红利饱和、海外新兴市场逐渐成熟，以互联网巨头为代表的业务型公司大举扩张海外业务布局，纷纷通过企业内部的“直投部”或单独设立投资机构进行投资，进而转身为具备财务投资与战略投资属性的投资机构。

据亿欧不完全统计，今年前10个月，BATJ的海外投资案例已经超过40起。其中，腾讯布局23家，阿里布局超过14家，仅蚂蚁金服一家在外海的投资及收购的案例就有8起。近日，今日头条发布公告称，以5000万美元参与猎豹移动子公司Live.me B轮融资，并将以8660万美元对价收购猎豹移动旗下新闻聚合平台News Republic。

产业型投资机构，主要围绕其主营业务本身，投资偏早期的科技创新项目，从而形成地域扩张和产业链优势。业内研究机构指出，相比于传统VC/PE机构，战略投资机构往往兼顾产业优势与资本运作能力，强大的实力背景对传统投资机构带来一定的竞争压力，由此造成的压力将使国内股权投资市场的竞争格局发生变化。

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