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短期适宜防守反击

2015年01月18日 12:27    来源:中国风险投资网    网站管理员09

  两因素拖累期债上涨

  连涨三日后,15日国债期货呈现上行乏力的迹象,主力合约TF1503高开低走,收盘报97.11元,跌0.024元或0.02%,成交6128手,较前一日缩量1091手。国债期货其余两合约也悉数微跌,成交量有所下滑。

  如果说前几日市场资金面超预期的表现,是激励国债期货多头的一项主要因素,在15日货币市场流动性略见收敛的情况下,国债期货未能取得进一步的上涨也就不难理解。

  15日银行间回购市场上,各短期限资金利率波动不大,其中隔夜利率未定在2.60%,7天利率上涨不到2基点至3.83%,但据交易员反映,从拆借资金的难度上看,当天市场流动性状况确实有些收紧。交易所市场方面,上交所隔夜回购利率加权值收在8.90%,比前一日上涨346基点,盘中最高成交至14%,创下年初以来的最高价。

  资金交易员表示,15日A股市场再迎来6只新股网上网下申购,从而使得本轮发行的冻结资金规模增至峰值,而与此同时,15日又是例行的法定存款准备金调整日,银行体系或面临一定量的存准金补缴,这两项因素在边际上进一步加重了市场资金面的压力。

  除去资金面收紧的作用之下,市场人士认为,15日“股债跷跷板”效应也给国债期货市场造成不利影响。15日,在午后权重股发力的推动下,A股上证综合指数大涨114点或3.54%,市场风险情绪重新升温,一定程度上压制国债期货市场表现。

  15日,国债期货高开低走,最终缩量微跌。在资金面略见收紧、权益市场重拾升势的局面下,国债期货暂时缺乏进一步上行的支持。市场人士指出,鉴于经济弱、通胀低,货币政策放松仍有必要,一季度国债期货下行风险小,但行情突破盘局还需等待催化剂,多头可采取防守反击策略,把握波段性机会。

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