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中国PE成熟化:退出多元

2014年11月12日 07:08    来源:中国风险投资网    网络管理员02

     2012底开始的A股IPO关闸起到的了哪些积极作用,私募股权投资基金(下称“PE”)退出方式的多元化恐怕不能忽视,受限于IPO关闸,中国私募股权投资领域一贯的IPO退出开始转向并购退出或者是二次出售退出等模式。

     一直以来,中国的PE投资着眼的都是成功将被投企业上市,从而赚得IPO的高溢价,在A股IPO通道顺畅的情况下,这种退出方式自然成为众多PE们的首选;2012年下半年IPO停摆尤其是年底后彻底关闸开始迫使PE基金寻求多元化的退出渠道。

     普华永道的数据显示,自2012年下半年以来,二级市场(尤其是并购交易退出)退出数量持续超过一级市场,尽管2014年上半年随着IPO市场的开闸,IPO退出有所增加,但二级市场退出占比已经远超2012年上半年及以前。

  国际咨询机构普华永道的统计数据显示,2012年下半年以来,并购交易退出及并购二次出售退出(统称“二级市场退出,以区别于IPO一级市场退出”)占全部退出数量的比例明显提高。

     全球著名的私募股权投资基金凯雷投资集团的联席董事长大卫.鲁宾斯坦在接受《第一财经日报》采访时也介绍,其偏好的退出方式是二级市场,包括对战略合作伙伴或者财务投资人出售手中的项目,因为从投资周期和稳健性角度而言,二次交易退出相比IPO有一定的优势,不过成功的IPO退出获得的单笔收益更高。

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