PE纵深230万亿国资改革
“据统计,中国的国有金融企业总资产超过130万亿元,国有非金融企业总资产超过100万亿元。正在推进的混合所有制改革,是全世界独一无二的投资大主题。”国内领先的PE机构弘毅投资总裁赵令欢30日告诉记者,迄今为止弘毅投资的国企数量达到27家,累计投入本金146亿元,其中不乏中联重科、石药集团等知名企业。 近期,随着宁夏、浙江等省市区国企改革指导意见的出台,新一轮国资国企改革继续向纵深迈进。作为国内最活跃的资本之一,PE(私募股权投资基金)对于国企改革有着浓厚的兴趣。专家认为,PE的参与既契合混合所有制的方向,也有利于国有资本的做大做强和保值增值。 PE凭什么能成为国企改革的“好伙伴”?专家认为,主要基于以下三个方面: ——以公允的定价避免国资贱卖风险。企业贱卖、国资流失,一直是国企改革的最大隐患之一,这导致对国有资产的定价成为改革的烫手环节。“之前的国企改革,主要采取净资产定价的方法。这种方法其实不太靠谱,因为国企的很多机器设备是贬值的,土地却是升值的,此外还有品牌等无形资产,要估值就更难了。” 赵令欢说。 ——积极推动国企的体制机制再造。一方面,PE本身即是混合资本的代表,如弘毅的出资人就包括联想控股、全国社保基金和淡马锡等多个机构。另一方面,很多PE在投资国企时,都要求在董事会占据席位,积极参与国企的经营管理。 ——给国企提供战略资源和增值服务。与企业专注于实业经营不同,PE比较擅长资本运作和并购重组,能和被投资的国企形成很好的互补。比如,弘毅在投资中联重科后,曾协助后者先后收购了意大利CIFA公司和奇瑞重工。华数传媒更是明确表示,将20%股份转让给具有互联网背景的PE机构,主要目的是实现产业链的整合。 |
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