风投总监谈风险投资
风险投资(Venture Capitalist)是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本。是将风险投资家和技术专家连接在一起，协调出利益共享，风险共担的投资者的关系的一种投资方式。
顾名思义这是一种投资方将选择面临较大风险又将获得巨大回报的投资。它通常具备以下7种特征。
1、投资对象为处于技术创业期(start-up)的，具有专利技术发明的中小型企业，而且多为高新技术企业;
2、投资期限至少3-5年以上，投资方式一般为股权投资，通常占被投资企业30%~45%左右股权，而不要求控股权，也不需要任何担保或抵押;
3、投资决策建立在高度专业化和程序化的基础之上;
4、风险投资人( venture capitalist )一般积极参与被投资企业的经营管理，提供增值服务; 除了种子期(seed)融资外，风险投资人一般也对被投资企业以后各发展阶段的融资需求予以满足;
5、由于投资目的是追求超额回报，当被投资企业增值后，风险投资人会通过上市、收购兼并或其它股权转让方式撤出资本，实现增值。
6、两高 两低——高收益、高风险; 低流动性、低参与性;
7、有一次性投入和分批分期投入两种形式。
从投资行为的角度来讲，风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域，旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化，以取得高资本收益的一种投资过程。
从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程。
私有制股权能为公司创造高效率，降低成本。20世纪40年代中期。为了解决企业资金短缺问题和降低融资风险的问题。美国研究与发展公司提出专业管家服务以控制企业当家人的人为风险，因此成为了现代社会的第一家风险投资公司。1958年至1979年前后，美国出台了小企业投资法案(SBA)与小企业投资基金。根据当时的法律要求风险投资公司的最低注册资金是500万美元，享受税收优惠。这个时期是风险投资发展的第二阶段。
当创造成为生产力的时代的到来。当世界金融体制逐渐建立和稳定的同时，VC行业得到了高速的增长。1994年，美国风险投资基金IDG作为第一家进入中国的风险投资基金开始在中国崭露头角。先后投资了80多个项目，比如著名的搜狐、珠穆朗玛、金蝶等公司，总投资额在1亿美元左右。主要投资对象是在中国产品或服务中具有最大增长潜力的高科技创业企业，产业多集中在网络、信息服务、软件、通讯、网络技术、生物工程等方面，投资额在50～500万美元之间。
随着国内投融资环境的平稳前进，受美国世界华人文化与经济发展中心委托，中华龙国际投资集团股份有限公司利用托管的10亿美元资金，在国内搜集着具备高成长力的投资项目。为了适应中国国情，公司高层适时调整了投资策略，提出中华龙未来的风投基金在选择投资项目时，本着包括但不限于高新科技企业项目的范围。结合国内的投融资环境的变化，最大限度地帮助企业实现成长。制定了选择投资项目的基础条件。
1 合作时间6——9年;
2 从项目方的成长期开始进入。要求项目企业须具备基础的生产条件，产品已过中试阶段或已上市销售;
3 参股30%到45%;
4 项目方企业需具有30%的自有资金;
5 中华龙可投入70%的资金，并分为50%债权投入和50%股权合资两部分。
6 可追加投资于业绩良好的已投资企业。
7 企业须具备上市规划，投资资金将于项目方上市3至5年后依照投资合同的要求撤出。
从以上条件可以看出，无论是在合作时间上，项目成功率把握上，企业融资成本负担上，融资风险规避上，项目选择范围上都较传统的风投基金扩展了许多。比如在与旅游创意产业型企业合作时，重点抓住了旅游产品的专利属性、市场前景与回报、团队梯次与构成等技术指标。重点考查的是企业的合法性与合规性。
许多企业在提交商业计划书时，着重谈的是自己的技术如何超群如何“将要”受到市场的追捧等。其实这是一个误区。笔者作为中华龙的风控代表，有责任帮助企业正确的把握提交资料的机会。
1 所有的风投基金不是技术专家，技术只是项目融资的进入门槛，风险投资更关心的是怎样将技术卖出去，也就是商业模式。
2 计划书要简明扼要，项目授权人或法人最好能在10分钟内完整地表达、说服我们理解。
3 我们认为，已经建立的企业优于只有计划书的企业，已经稍微成长的企业又优于非常小的企业，太小的企业不在风投的投资范围内。
4计划书中最难体现人和团队的价值，而团队的素质是所有风投最重视的要素之一，
用集团董事长潘合家(Frank)先生的话作为本文的结尾：“我们非常看重国内市场，虽然现在整体宏观经济形势偏紧，但对于境外资金投资的影响并不大，内地高成长力的项目很多，会给中华龙国际投资集团带来很好的发展机会”。
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