风险资本在企业不同发展阶段的作用

　美国的风险资本投资最为发达，2000年1—6月份风险资本投资总额就达547亿美元，几乎与1999年全年风险投资额齐平。其次就是欧洲，2000年上半年的欧洲风险投资达到134．7亿欧元(考虑到欧洲各国的资本市场发展情况不尽相同，横向对比国别数据可能要比单纯利用一国数据更具有科学性，所以本文主要利用evca——欧洲风险资本协会的统计资料)。

　　企业在不同发展阶段的资金需求性质是不一样的，与处于成熟阶段的企业不同，发展初期的企业本身没有或很少有利润来支付经营过程中的各项开支，而企业要发展下去却需要投入大量启动资金，因此企业在发展初期的资金需求能否得到满足直接关系到企业本身的存亡问题，因此判断一种融资渠道的重要性，我们只要看一下它的投向分布状况就可以比较明了了。

　　从有关数据我们可以看到，2000年前6个月，欧洲风险资本投资中约有54％的资金量投向了处于发展初期阶段的各类企业，虽然用于重整和收购的资本量也很大，但是资金的绝对数量的多寡本身并不能说明问题，因为许多发展初期的企业对发展资金的需求虽然总量不大，但确实是不可缺少的。有了这笔发展资金，企业就很可能度过发展初期的资金周转难关，逐渐发展壮大，若无法得到资金的及时供应，企业很可能就此消亡，一切的发展都无从谈起。因此评价风险资本在企业不同发展阶段的作用，我们必须还要看一下受惠于风险资本的企业发展阶段分布状况，有关数据显示风险投资投向的企业中有75％的企业处于发展初期阶段，与之相对比，由于投资重整和企业收购平均所需金额都比较大，所以尽管用于这两方面的风险资本总数比较大，但实际涉及的企业数目却很有限，仅占15％。

　　欧洲风险资本不仅从总体上表现为偏向处于发展初期的企业，从有关的国别数据来看，各国风险资本的投向情况也都表现出这种特点。从风险资本的投向方面来衡量，风险资本对一国中小企业发展的推动作用确实不可低估，世界上许多著名的大公司如英特尔、苹果，正是得益于风险资本的帮助才有可能发展到今天。由此可见风险资本对企业发展初期阶段的重要性。