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亚洲主权基金投资欧美金融机构 高达2145亿美元

2011年01月10日 07:24
次按问题令美国大型银行泥足深陷,花旗、瑞银、美林及大摩分别获得中国、中东及新加坡的主权基金作出大规模注资,总共涉资达275亿美元。主权基金成为问题金融机构救星有四大优势,包括:资本雄厚、现金投入、经验成功和谈判保密。虽然主权基金的注资行动引发好些争议,但由于采取适当的策略,注资行动仍顺利进行。随着欧美金融机构第四季及全年业绩报告陆续公布,主权基金将有更多的投资机会。

  最近,亚洲的主权基金相当活跃,大规模向陷入次按泥潭中的欧美主要金融机构注资,包括中国投资公司以50亿美元向摩根士丹利购买相当于9.9%股权的强制可转换股权单位;阿联酋阿布扎比投资局向花旗注资75亿美元,获得最终可换取4.9%股权的可转换债券;新加坡投资公司向瑞银投资110亿瑞士法朗,换取相当于9%股权的可转换债券;新加坡淡马锡投资50亿美元购买美林的新发股票及股权。去年11月尾至12月末短短一个月的业绩期,主权基金已共向该四间美欧金融机构注资约275亿美元,即约2145亿港元。

  1个月共注资逾2000亿

  据最新一期《中银财经述评》指出,欧美金融机构在次按损手,没有向政府或私人投资基金寻救注资,甚或直接向市场发行次级债券以充实资本,反而选择了向主权基金招手,分析认为当中存在「此消彼长」的因素,主权基金赢尽天时。

  各国央行未到出手时机

  反之,各国央行作为银行体系的最后贷款人,只有在单一金融机构的危机有机会威胁整个金融体系时,才会出手拯救问题金融机构。而迄今为止,以上机构虽已出现严重亏损,并存在一定程度的流动资金紧张情况,但整体财务状况尚未恶化到需要宣布破产,央行自然不会直接援助。欧美央行当前仍在采用贴现窗、回购协议和定期拍卖机制等来纾缓信贷紧缩问题,未有向金融机构直接注资。

  而本来实力雄厚的私募基金亦在去年8月份次按风暴中,受到信贷紧缩拖累而遭遇沉重打击,自身难保。去年11月,对冲基金资金损失达2.78%,甚至高于8月份的2.55%,倒闭数量明显增加。私募基金亦难以融资,以杠杆贷款为基础的收购活动几乎停顿,导致第三季全球并购减少超过4成。

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