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中国的传统行业更受私募股权投资的青睐

2011年01月10日 07:24
         “过去中国20年的经济飞跃发展,造就了一大批优秀企业,这些优秀企业想要有更大的发展就需要大量的资金,同时,全球的PE(私募股权投资)的融资能力已经达到了2万亿美元以上。我们不禁要问,有那么多的企业需要钱,又同时有那么多投资家在中国亲自操作,‘钱找项目’是不是非常容易的一件事呢?

  分析人士向记者表示,传统行业将是今年私募股权投资最为密集的一个行业,服务业、生物医药和消费品市场、新能源等行业会受到私募股权投资越来越多的关注。”

  “钱找项目”没那么容易 

  “其实很多投资者遇到这样的问题,寻找好的企业和好的经营者、管理团队这是一个非常大的挑战。”汉能投资集团董事长兼总经理陈宏提起这个话题似乎有些滔滔不绝。不可否认,现在越来越多的基金进入中国,而且这些国外的基金当然也包括国内的基金对于中国企业的发展都有非常好的期望值。“但是另外一个问题,公司那么多,选哪个不选哪个,哪个更有增长潜力,其实投资人自己也没底。”陈宏如是说,不是每一个看似好的公司都可以融到资的,很多企业费各种各样的力量可能也拿不到钱,所以在这样的情况下,企业一定要清楚,投资人到底喜欢投什么样的公司。

  当然,如果有熟人给牵线搭桥是最好的途径,大多数投资都是熟人介绍的。如果你没有熟人牵线,那么,陈宏建议:时间对于投资人是最宝贵的,你应该在很短的时间之内说服投资人向你投资,不然,除非你的公司特别好,否则你很难在不认识他的情况下拿到资金。

  如此看来,投资者和企业之间其实并不畅通,并非投资者都高姿态,很大程度的原因是双方需求不对接,企业如果认准自己的项目,最好毛遂自荐。

  传统产业更受PE青睐

  目前已有数据充分显示,中国的传统行业已经更受私募股权投资的青睐。

  国内知名创投研究机构清科集团,发布的中国私募股权投资报告中称,2006年,传统行业成为私募股权投资的重点领域,无论从投资案例数量还是投资金额方面来说,传统行业的投资都排名第一。

  2006年传统行业共发生73起私募股权投资案例,占年度投资案例总数的56.5%;该行业投资金额为65.13亿美元,占年度总投资额的50.2%。2006年,服务业吸引了私募股权投资机构46.67亿美元的投资,占年度总投资额的18.4%;私募股权基金乐意于为服务业中少数的公司投入更多的资金,巨额的资金被投入到23家公司中,占年度投资案例数的17.8%。生物医药行业虽然只有6个投资案例,但吸引私募股权投资达10.63亿美元。广义的IT行业和其他高科技行业各有15个和12个投资案例。

  而在私募股权投资的传统行业中,房地产业一枝独秀。2006年,世贸房地产、上海复地、绿城中国、首创置业、阳光100等国内多家房地产企业纷纷获得私募股权基金投资。截至2006年12月,房地产行业共有31个私募股权投资案例,占传统行业投资案例总数的42.4%,投资金额达30.37亿美元,占传统行业总投资金额的46.65%。

  成长型企业依然是投资主流

  分析人士认为,长期来看,成长型企业依然是中国私募股权投资的主流。行业不是问题,重要的是前景,这也许就是私募股权基金的心里话。“私募股权基金更乐意将多数资金集中投入到少数公司中。”一位业内人士如是说。

  中信资本董事总经理王方路表示,中信资本对于投资对象的选择,是在广泛的投资机会里面,寻找出最适合的机会来进行投资。“中信资本从2002年成立到现在为止,差不多5年的时间,我们越来越发觉国内的资本市场,对于风险投资和私募股权基金的作用和意义是越来越大了。特别是由于A股市场全流动的产生,使得国内市场里面的退出机制变得障碍越来越小。”

  数据显示,2006年1月至11月,私募股权基金对6家即将上市企业投入了27.97亿美元过桥资金,占总投资额的23.8%,投资金额位居第一位。属于成长资本的投资共有60起,投资金额达26.71亿美元,占总投资额的22.7%。私募股权基金为获得12家未上市企业的控制权,投入收购资金高达23.68亿美元,占总投资额的20.1%。同时,有13家在内地和香港上市的国内企业,获得了私募股权基金投资,融资23.23亿美元,占总投资额的22.7%。

  试过之后才知道会赚钱

  德同中国投资基金主管合伙人田立新表示:其实,投资者开始的时候根本不知道哪个行业会赚钱,只有试过之后才知道。因此,行业不重要,重要的是好的企业。

  德同在2000年开始第一个基金的时候,TMT(电信、媒体和科技英文缩写)和互联网是发展最快的,当然就会想到去投这几个行业。“因为美国人都这么做,咱们也是跟着做,那个时候大家都不懂,谁会对中国的风险投资?至少我当时不懂。”田立新如是说,就是这样,在投资无锡尚得之前,不仅田立新对 太阳能一窍不通,他们整个投资团队当时没有一个人懂,但是因为被投资的企业精通,所以双方能一拍即合。“下一个投资的行业在哪里,我们也不知道。”田立新表示。如此看来,重要的并不是行业,而是要有一个好的企业。就像年轻人想找一个未来最好的老公或老婆,长相不重要,最重要的是人好。

  企业做好融资准备了吗

  在PE投资的过程中,通常遇到的一个问题就是资金投进去了,却发现该企业并没有做好上市融资准备。所以,从企业方面看,想融资的同时,一定要看自己是否已经准备好,不管是股权结构、长期发展战略、资金使用计划,还是整个团队治理,都要准备好。

  北京派克兰蒂总裁罗建凡坦言,他们公司同样需要融资,但是在融资之前,企业要准备好自身思路上的变化,要清楚自己为什么要融资,融资会失去什么,会得到什么,不融资会怎么样……“我们现在有融资方面的考虑,实际上我觉得资本市场给我带来最大的冲击,就是通过融资可能加速和扩大你的梦想。”也许你的梦想开始时显得遥不可及,但有了资本这样的杠杆就可以放大你自己的经验、能力、付出、对事业的狂热,使得梦想成真。

  上市对企业来说,永远不会太早,只会太晚。因此,企业应时刻做好准备。

 

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