叶檀：别害怕人民币创八年新低 一切都是套路

　在黑天鹅成群的市场，所谓的预测不过是火鸡们的预测，火鸡们永远不知道复活节什么时候到来？人民币兑美元6.83是关键点位？笑话。现在预测人民币会跌到7以下，已经失去了意义，最近两个月人民币贬值的高峰期已经过去，现在的预测是后见之明。

　　汇率破一次新低，再创新低很容易，这就像人失去一次底线，再失底线很轻松。11月17日中国外汇交易中心数据显示，人民币即期汇率收报6.8700，较上一交易日官方收盘价持平，人民币中间价报6.8692。海外无本金交割远期外汇（NDF）市场上，美元兑人民币一年期品种报7.0635，上日尾盘为7.0675。香港离岸人民币兑美元即期报6.885，上一交易日尾盘报6.888。人民币中间价逼近6.87，报6.8692，连续第10天下调，追平去年12月最长连跌记录。前一天，离岸价格突破6.89关口，再创历史新低，在岸人民币再创近八年新低。

　　不必太着急，央行都不急，对最近汇率市场乐观其成，我们急个什么劲。

　　只要央行和中国大行一动手，做空的人就腿抖。香港这个境外最大的人民币离岸市场的隔夜拆借利率维持平稳，16日香港人民币隔夜拆借利率略有上升，17日就下跌，在区间范围内波动。大行没有动用大幅提高人民币拆息利率这一传统手段，央行更没有有意识地去呵护什么市场的关键点位。

　　控制权还在我们手上。路透社援引交易员信息称，17日大行在6.87关口站岗值守，自营盘见状纷纷止盈。但油盘购汇较多，汇价在6.87附近争夺。只要大行出来站岗，交易者就得忖度一下美元与人民币的未来走势，类似于索罗斯大战英格兰银行并最终获胜的大戏，别指望在香港上演。

　　全球市场没有净土，人民币兑美元下跌，其他货币也好不到哪儿去，一个劲地上窜下跳，乌鸦落在猪身上，谁也别笑谁黑。

　　CFETS 人民币指数是稳定，这是现在央行所看重的数据。人民币汇率指数这两个月基本上在94左右徘徊，人民币只要兑一篮子货币稳定，中国出口短期不会受到致命影响。至于按美元计进口价格会提升，放心，我们在前两年买了足够多的原油、铁矿石。中国购买力一旦下行，全球经济也好不到哪儿去，螃蟹们互相钳住腿，不可能把人民币往死砸。

　　现在是人民币兑美元贬值的最好窗口期。

　　一方面川普与奥巴马交接班，美国国内自顾不暇，从医保到基建、非法移民遣返，川普要面对一个又一个臭鸡蛋，人民币汇率不大可能成为优先议题。

　　川普的大嘴巴和大选期间的极端表现，让欧洲心生戒心。在竞选期间，特朗普曾表示，美国已经没钱继续”无偿”地为欧亚盟友提供安全保障，如果北约盟友不出钱，美国就可以撤走保护，特普朗成功地让欧洲恐慌，在安全上自力更生。川普获胜后，欧盟委员会**容克呼吁建立独立的欧洲军队，因为欧洲将无法长期依靠美国保障其安全。与此相类似，川普还会要求日本、韩国政府支付更多的安保费用，成功地在亚洲搅局。TPP协议成为一枕黄粱，日本会睡不着觉。谢谢，人民币的好朋友。

　　另一方面，现在人民币汇率贬值，是为了更好地应付不确定性进一步加剧的未来，蹲下是为了起跳。如果12月14日美联储议息会议确定加息，比较糟糕的情况是资金加速回流美国，中国既不能跟随加息增加地方政府和企业的债务成本，又不能降息，让资金快速离开。所以，必须提前应对可能出现的困局，办法已经非常明确，收紧人民币外流的通道，不让资金轻易离开，同时让人民币贬值砸出一个大坑，等美联储加息资金回流，人民币反而有升值的空间，以吸引国际资金。

　　如果美国实行积极的财政政策，在效率没有提高的情况下，可能产生较严重的滞胀，美联储必须提高利率。此时不让人民币大幅贬值，更待何时？

　　人民币大幅贬值，房地产、股票等价格会怎么样？我自岿然不动，继续稳定。央行发布《2016年第三季度货币政策执行报告》，强调“弃汇率、稳房价”和“弃房价、稳汇率”两种观点夸大了各自领域的风险，而且也都不是好的做法。房价与汇率都不弃，都要在可控的范围内。

　　保汇率还是保房价是个伪命题，因为在被控制的市场中，不存在什么不可能三角。从以往的市场表现来看，人民币升值、银行存款利率维持在高位，导致热钱回流，无论在天涯海角，华人想在北上广买房的心是相同的。一旦人民币贬值、银行利率不占优势，资金撤出内地，房地产、股票等资产价格下降，房地产可能崩盘。

　　别想多了，资金撤出不会多到让内地资产价格崩盘的程度，否则，央行早一刀下去不准任何资金外流了。该流出的资金已经外流，你根本看不住，这些人早十年就让家人在南加州晒太阳，另一部分去收购技术、品牌、土地和基础设施，我举双手双脚支持。资金外流，国内的广义货币还保持两位数增长，只要面条价格一涨，大家心理害怕，就又乖乖买车买房买资产，当五好青年了。看看市场，从去年到今年，从股市、楼市到期市，什么时候因为股市、期市跌了，大家就剁手不做了？

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