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经济慢牛为股市慢牛奠定基础

2016年10月23日 09:06    110

国家统计局发布前三季度宏观经济数据。初步核算,前三季度国内生产总值 529971 亿元,按可比价格计算,同比增长 6.7%。分季度看,一季度同比增长 6.7%,二季度增长 6.7%,三季度增长 6.7%。分产业看,第一产业增加值 40666 亿元,同比增长 3.5%;第二产业增加值 209415 亿元,增长 6.1%;第三产业增加值 279890 亿元,增长 7.6%。

  虽然第三季度的数据与前两个季度的数据相同,似乎没有出现新的变化。但是,从总体上讲,还是好于预期。因为,在经历了年初几个月的反弹以后,经济再度步入了下行通道,特别是民间投资增速的大幅回落,更让各方对中国经济产生新的担忧,相关国际机构唱空中国经济的声音也再次想起。正是在这样的情况下,第三季度经济能够保持与前两季度相同的增速,显然是令人欣喜的,也进一步说明中国经济是有很强的韧性的。

  事实也是如此,作为经济拉动主要动力之一的固定资产投资,正在结构调整与改善中逐步恢复活力。数据显示,7—9月份,增速分别达到 3.9%、 8.2%和 9.0%,连续 2 个月加快。尤其是民间投资,在经历了几个月的低迷后,开始恢复动力,1—9月增长 2.5%,比 1-8 月份加快 0.4 个百分点,占全部投资的比重也保持在了60%以上,达到 61.4%。显然,这是民间资本投资信心增强的表现,也是中国经济能够止跌企稳不可忽视的重要力量。

  尤其令人感到高兴的是,新经济(爱基,净值,资讯)的快速成长,给经济止跌企稳、经济增长动力增强提供了强有力的基础。从数据中可以看出,前三季度,战略性新兴产业(爱基,净值,资讯)同比增长 10.8%,增速比规模以上工业高出了4.8 个百分点。要知道,新经济带来的不只是经济增长动力,更有经济结构调整与转型,并给供给侧结构性改革创造了更好的条件。

  当然,价格的温和上涨和市场的逐步升温,也是经济筑底条件转好的重要标志之一。一方面,CPI、PPI都表现出了市场条件改善的迹象,尤其是PPI,结束了连续54个月下行的格局,由负转正,更说明市场正在逐步回暖;另一方面,市场销售也在稳步升温,前三季度,社会消费品零售总额 238482 亿元,同比名义增长 10.4%(扣除价格因素实际增长 9.8%),增速比上半年加快 0.1 个百分点。别小看这0.1 个百分点,它也是市场转暖不可忽视的重要因素。如果没有市场的恢复,社会商品零售总额是不可能增速加快的。随着促进消费政策的出台,特别是新兴消费市场的开拓,消费对经济的拉动作用也将进一步增强。

  经济的回暖,毫无疑问给股市也带来了新的希望。按照今年前三季度、特别是第三季度经济形势的变化,基本可以确定,经济也将在进一步做好筑底工作的基础上,逐步步入牛市通道。也就是说,如果没有特殊情况出现,第四季度的经济增速仍然会保持或好于前三季度,一旦第四季度的经济增速能够“稳”住,明年经济将出现稳步向上的良好状态,进入慢牛的通道,一步一个脚印地向前推进。那么,传递到股市,自然也会成为股市慢牛的基本力量。

  尤其值得注意的是,在主要经济国家都在按照杭州G20会议达成的共识,在减少货币干预的情况下,加大财政干预力度,全球经济复苏的动力也在增强。一旦全球经济步入复苏通道,对中国经济来说,无疑也是新的经济增长动能。因为,全球经济的复苏,意味着出口形势的好转,出口对经济的拉动力也会得到增强,那么,经济步入慢牛的基础也会更加坚实。

  而目前的股市,需要的正是这种能够慢慢地、持续地释放上涨动能的稳定利好,而不是一日曝十日寒的所谓特大利好。那样的利好,给股市带来的只会是灾难。所以,经济数据的慢牛节奏,带给股市的也将是慢牛行情。不仅如此,经济运行状况的好转,对于其他方面的工作,尤其是改革工作,也将带来积极的作用。近一段时以来,围绕供给侧结构性改革、国企改革等出现的结构性行情,也从一个侧面说明这些方面的工作正在全力启动,股市也正在努力适应经济环境的变化,为进入慢牛行情构筑基础和创造条件。而经济运行状况的好转,无疑是股市最大的慢牛动力。

 

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