机构看好中长期投资价值

      拟以372亿元的暂定交易对价，向包括万达投资在内的33名交易对手发行股份，购买万达影视100%股权。万达院线复牌首日的股价表现，体现了资本市场对其资产注入方案的认同。今日该股小幅微跌，也凸显出A股市场资金对此次收购并未展现以往的“狂热”。

　　作为中国院线业当之无愧的龙头，万达院线兼备优良业绩与高成长性，此次重组后万达院线在公司产业链的延伸以及各个业务板块发挥各自优势，形成了围绕“会员+”战略，打通电影全产业链,构筑基于影院入口的电影生活生态圈。

　　海通证券研报分析认为，此次收购万达影视，使得万达院线龙头稀缺价值凸显。从投资角度看，中长期值得关注。

　　在复牌前夕，国内多家券商对万达院线此次的资本运作表示认可，通过市值、股本、EPS、PE数据对其复牌后的市值进行估算，不止一家券商给出2000亿市值的预估。

　　然而，万达院线的短期市场表现与预期向左，其重要原因不外乎在于，当前A股市场大环境下的资金面缺紧，成交量已经持续数月低迷；不少人还关注到，本次收购标的万达影视旗下的美国传奇影业连续两年亏损。

　　值得注意的是，万达在此次并购中第一次提出三年累计业绩承诺，展现了万达院线对于扭亏为盈的绝对信心。一位不愿透露姓名的分析师也表示赞同，“生意注定没有完美的，未来发展还是要看经营”。

　　市场普遍认为，万达具有“点石成金”的魔力。与当年收购美国AMC院线的传奇战绩一样，传奇影业今年有望扭亏为盈，并不断为股东创造丰厚的汇报。

　　万达院线总裁曾茂军对外表示，在收购传奇影业之前已经做过详细的内部调查，认为这家公司沉淀了很多IP，有扭亏为盈的基础。

　　传奇影业作为手握《魔兽》、《哥斯拉》、《环太平洋》等超级IP的好莱坞顶尖制片公司，其IP优势着实令人侧目。明日凌晨在内地上映的《魔兽》早已提前点燃了各种社交媒体，其首映零点预售票房已超5000万元，部分媒体甚至预言“《魔兽》或将挑战《速7》票房纪录”。

　　兴业证券今日发布研报指出，万达影视目前拥有万达影业、传奇影业和互爱互动100%的股权，在完成电影全产业链的布局外，同时还拓展了海外市场和新增了网络游戏业务。山西证券预计万达院线2016年、2017年EPS分别为1.52和2.17，对应6月3日收盘价80.3元，2016年、2017年PE分别为54倍和37倍。

　　从成功挂牌A股伊始的“电影院线第一股”，到如今以万达影院作为入口、以观影人群作为服务对象、以多元娱乐创造消费体验打造线下消费场景和线上消费场景并存融合的电影生活生态圈。万达院线正一步步夯实脚下基础，向更高的山峰进发。

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