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大盘蓄势 风险依旧

2016年05月05日 11:27    110

昨市场仍“喝酒吃药”,防守反击特征明显,历史多次表明,这样行情难走远,光喊口号难吸引增量资金入市,个股估值引力吸引存量资金博弈。操作上,轻指数,重个股,不追高,逢低关注医药、农林牧渔、底部形态较好,量能有所释放,有补涨要求股,回避高价高估值题材股。

  周三市场反复震荡,最终大盘以下跌 1.37 点收盘,跌幅为 0.05%,报收于 2991.27 点。当日,两市总成交量为 5354 亿,较上一交易日减少 21 亿。收盘时,两市共 34 只股票涨停,除 ST 股外无一跌停,跌幅超过大盘跌幅的个股占当日开市家数的 54.38%。从各板块的表现来看,周三上涨与下跌的板块基本参半,其中涨幅居前的主要有公共交通、运输服务、次新股、半导体、化纤、蓝宝石、虚拟现实、元器件、软件、工业机械、电脑设备等;而跌幅居前的板块主要有煤炭、黄金概念、电信运营、日用化工、量子信息、互联网、水利、证券、有色、船舶等。

  周三市场全天都维持反复震荡的态势,最终以平盘报收。市场继续放量上攻是扭转颓势的理想走势,但是对此我们上一交易日已经做出了分析,我们认为当前资本市场还是以稳定为主,暴涨暴跌都不会是市场常态,预计近期市场还是震荡上行。由于此前市场的高点是 3097 点,离 3100 点关口仅一线之隔,从历史经验来看,这种点位往往不会成顶,因此市场震荡上行的目标位应该是新高。但是需注意的是在市场下跌时不悲观的同时,对市场的上涨也不能过于乐观,因为一旦市场出现新高,那意味着本轮行情已经相对完整,届时市场风险将会明显加大。从基本面的情况来看,当前全球经济环境依旧不稳定,未来的外部环境并不是太理想,因此一旦市场行情走得相对完整,对利空的关注度将会显著提升,进而行情容易逆转。综合而言,我们对近期市场方向依旧看好,但同时我们也认为行情已经进入到后期。 

  尽管周边市场继续走弱,但 A 股未受周边市场走弱影响,在无形之手调控下,走出“喝酒吃药”的独立窄幅震荡走势。最终,周三大盘以下跌 0.05%收盘,创业板下跌 0.28%,两市总成交量较前一交易日仅减少 21 亿,这表明场内资金继续活跃,但场外增量资金继续观望,市场情绪波动不大,市场信心较为平稳。

  量能有所萎缩,个股活跃度有所降低,分化程度有所扩大,当日有 56 家个股涨停,无个股跌停,市场热点较为散乱,但仍以“喝酒吃药”为主,银行股护盘,防守反击特征明显,机构近期投资以业绩为主,题材为辅,追高易套,杀跌易损,资金无所适从,量能依旧深强沪弱;周二涨幅居前的为白酒、食品饮料、医药、航空、化纤、蓝宝石概念等,表现较弱的为 ST 板块、煤炭、充电桩、电信运营、券商等。量能有所萎缩,个股活跃度降低,“喝酒吃药”为主,业绩主导走势,是周三盘面主要特征。

  从技术上看,周三大盘低开之后,围绕前一交易日收盘点位窄幅震荡,并呈价跌量微缩的态势,18日与 30 日均线恰对大盘形成反压,抑制了大盘上行空间,尤其是 3000 点上方平台压力显现,量价关系显示,短线大盘盘中还有回抽 5 日均线确认过程;分时图技术指标显示,短线大盘盘中还将震荡反复,长时部分技术指标呈顶背离迹象,大盘技术性窄幅调整压力犹存。综合技术分析,我们认为,3000—3020点平台间压力较大,短线大盘将蓄势整理,反弹的态势仍存,能否站稳在 3020 点之上,量能释放仍是关键。

  经过短暂的下跌后,近日美元指数触底反弹,昨人民币兑美元中间价下挫 0.58%,创 9 个月来最大跌幅,人民币兑美元离在岸汇率走低。今年 3 月以来,美元兑人民币离岸汇价陷入 6.45-6.52 箱体区间走势,4 月区间则进一步收窄,美元指数重心逐步下移,但人民币汇率并未走出大幅升值走势,相反却连续走低,央行调控人民币意图明显,稳中震荡缓贬。未来,若美联储加息,或美元震荡走高,则人民币汇率再贬概率大,人民币汇率阶段性还难言企稳。

  上周,客户保证金大幅流出 791 亿,创 2 月初以来最大流出,与此同时,证券交易结算资金余额减少 3.87%,我们测算,上周机构资金流入约 156 亿,一改之前一周大幅流出 722 亿局面,这表明当大盘高位运行时,散户资金流入,机构资金减持为主,当大盘大幅回落后,散户资金恐慌性出逃,机构资金又入市护盘,散户左右挨打,机构波段操作,既摊薄了持仓成本,又维护大盘保持相对稳定,散户与机构操作的差异化,决定了大盘共振时点还未到,区间波动还是大盘运行方式。

  美元止跌企稳,人民币区间窄幅波动,大宗商品价格短线回调,市场存量资金继续流出,大盘中长期行情的共振时点仍未到来。与此同时,我们也注意到,近期的 A 股与周边市场走出完全相反的走势,量能却又不能得到连续充分释放,还是市场无形之手在调控大盘,意在避免市场大起大落,但当前 H 股价格仅相当于 A 股 1850 点附近,A 股估值压力显而易见,每一步上行步履蹒跚。目前,大盘正继续重复去年 12 月底前的走势,反弹还会在震荡中延续,但上行空间却有限。

  昨市场仍“喝酒吃药”,防守反击特征明显,历史多次表明,这样行情难走远,光喊口号难吸引增量资金入市,个股估值引力吸引存量资金博弈。操作上,轻指数,重个股,不追高,逢低关注医药、农林牧渔、底部形态较好,量能有所释放,有补涨要求股,回避高价高估值题材股。

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