基金市场情绪低迷 存量亦属博弈

上周A股市场窄幅震荡，股市交易量和换手率都急剧萎缩，市场情绪较为低迷。截止至周五，上证综指报收2938.32点，一周下跌20.92点，跌幅0.71%。深证成指、中小板指、创业板指一周涨跌幅分别为-0.1%、+0.08%、+0.09%。

习近平主持召开中共中央政治局会议，会议强调中国一季度主要经济指标符合预期目标，经济运行保持在合理区间，经济下行压力仍较大，要实施积极财政政策和稳健的货币政策；宏观经济政策要增强针对性，要保持股市健康发展，加强市场监管，保护投资者权益。中共中央政治局会议政策态度积极。一方面重点强调保持股市健康发展， 显示了维持股市稳定的关注，另一方面，再次强调经济压力依然较大，说明近期的经济企稳，并不会导致积极财政政策的退出，依然强调了要有序消化房地产库存，经济未来一段时间依然会有政策的关照。

4月制造业PMI50.1，比前值微落0.1个百分点，显示经济继续前期扩张势头。生产、新订单、采购量指数高于临界值，短期经济仍将呈现购销两旺格局。总体上看，4月份制造业PMI呈现的格局是经济短期向好但采购经理人对未来信心并不足，这和当前经济弱复苏格局基本一致。要延续这种格局，政策仍需要细心呵护。结合政治局会议关于经济下行压力仍然较大的表述，2季度国家仍将发力保增长，未来3-6个月中国经济总体风险可控，仍将处于蜜月期。

市场维持存量博弈格局，投资者情绪较为低迷。 综合各种因素，短期而言，市场环境依然是存量博弈格局，增量资金更加谨慎。建议关注估值低、业绩稳定的板块，关注农林牧渔、白酒、医药、石化、家电等。

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