A股避险短期难大涨 计算机板块成出逃重灾区

日前，华泰证券计算机行业首席研究员高宏博作客和讯网《中国分析师》时表示，A股市场情绪包括风险偏好明显下降，导致整个市场寻求防御避险，很多资金离场，对计算机这种相对估值高、偏进攻性的板块非常不利。

在高宏博看来，A股风险偏好下降是有三方面原因造成的：首先，经济复苏难言乐观，像猪肉和农产品的价格上涨很快，这预示着通胀起来会比较快。现在很多市场人士担心，滞胀会是后面主要的宏观环境。”

　　其次，近期，信用债出现了违很多约现象，造成了债券市场大幅回调。另外，商品期货市场也出现了大幅波动，

所以，高宏博称，计算机行业作为一个典型的成长股代表，也代表了新兴产业的进攻方向，计算机板块，包括整个的成长股板块走势都是偏弱的。整个宏观政策因素发生本质性的扭转之前，这种情况还要持续一段时间。

5月1日，国家统计局PMI数据公布，民生证券也表达了类似的看法，他们认为，经济反弹显示出明显的政策依赖性，政策层仍将维持经济通胀汇率三“稳”的有利基本面，但A股在高估值的障碍之下，短期资金似乎并不买账，系统性行情仍需要改革催化。

此外，高宏博强调，机构投资者都是在寻求避险，所以近期很多资金离场，还有一些资金配置倾向于选择防御类板块，比如家电、食品饮料、医药。

事实上，4月下旬，计算机板块下跌8%以上，位列所有板块倒数第一；两市资金呈现出一个净流出的状态，这些出逃的资金主要集中在券商和计算机这两个板块当中。4月25日，有25个行业为资金净流出，板块计算机流出28.48亿元居首。从二级市场表现来看，计算机板块中，东方国信股价跌停、任子行跌超8%，科远股份跌超7%。

    不过，对于后市，高宏博称也不要太过于悲观。近期，从一季报财报上看，计算机行业的业绩增长超过23%，相较去年同比略有回升。从计算机行业整体估值来看，截止到目前，其静态估值是处于2012年以来的一个历史中枢水平，不能说现在是过于高估，但也没有到完全低估的状态

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