新加坡在货币“巷战”中放枪会否误伤人民币

　　新加坡突然放松货币，恰似全球货币战进入巷战阶段——距离短、射程近。

　　此举首先与新加坡经济相关。2015年，新加坡经济增长了2%，创下2009年以来最低增速。自去年10月以来，银行发放贷款额度每个月都在下滑，这成为2000年以来最长的下降期。

　　金融危机以后，新加坡元比较坚挺，经历美元大幅下挫，一直到2011年8月的月K线收出十字星，而后进入震荡周期，到2014年8月收出一根十字星后，美元转头震荡向上。但到目前为止，向上的失地不如此前回落的多，要回到上一个正常阶梯，美元还有必要进一步上升，新元还有下跌空间。

　　其次，新加坡似乎希望减弱中国经济不确定性带来的影响，同时与新的TPP（跨太平洋(6.79 -2.44%,买入)伙伴关系协定）联系更加密切。

　　作为金融中心，新加坡本来寄希望于中国金融快速开放；作为港口中心，与中国之间的贸易量具有重要影响，虽然新加坡总理李显龙先生认为中国对新加坡影响不大。

　　新加坡某些政要判断中国未来存在巨大的不确定性。

　　《联合早报》披露了李显龙上月底接受美国《华尔街日报》专访，针对美国、中国、马来西亚、泰国等地的政治与经济局势、以及新加坡国内课题发表一系列看法。他认为“中国的经济增长正在放缓。我不肯定这是全球经济增长放缓所造成的，其实，有人认为是中国增长放缓，影响了全球经济”，“如果要确保经济继续增长，就必须提高生产力，这相对来说困难得多。原则上这还是做得到的，因为中国有一半的人口在乡下从事农业生产，我相信只要提高农业的生产力，腾出的资源可以运用在其他方面，例如兴建医院、学校、城市所需要的服务，为民众提供社会服务，而不是用来盖空房子。不过，要做到这些，就必须展开结构性的改革，而结构性的改革并不容易实施”。

　　上述看法没有实际的结论，只强调了美国的地位。其潜台词是：中国的经济未来面临强烈的不确定性，新加坡希望TPP尽快成功，并且还希望美国能够作出长期承诺，保障安全与经济稳定。新加坡在中美两国之间走钢丝。

　　澳元同样如此。从2011年8月出现转折澳元下行，澳元对美元基本处于下行周期，在此期间只有几个小上行周期，包括今年2月之后的上升周期。澳元如此疲软的原因之一是，澳元在国际外汇市场上成为人民币的替代货币，被大幅做空。澳大利亚的矿藏、制造业等与中国关系太密切了，上升时可以沾利，下降时要解开绳索。

　　今年1月，澳大利亚总理访美，呼吁美国民众支持TPP协定，并表示该协定能够打破多达12个国家间的贸易壁垒。

　　新加坡也罢、澳大利亚也好，原先与中国关系极端密切的国家，现在试图在新的经济链条上与中国经济之间取得平衡，如果中国经济好转当然最好，如果中国经济情况在五到十年内不能有起色，还能够通过新的贸易与生产链条取得平衡。

　　无论是澳元还是新元，解除与人民币过于密切的联系似乎已成必然之选。现在对人民币短期国际化抱有最大希望的是欧盟。

　　再次，新加坡放松货币，说明全球货币水龙头已经到了关不住的程度，也不会让人民币对一篮子货币汇率过低。

　　由于美元没有降息的可能，而中日放松，人民币对一篮子13种货币汇率指数中新元权重为0.0382，新元汇率下降，也是希望对中日等国的汇率进一步下降。新元汇率波动的斜率为零，就意味着希望新元会对一篮子汇率保持稳定，新元不想再动了。太累了，让俺歇歇，不管人民币动不动，新元不动。

　　未来各国汇率会再次进入短期剧烈震荡、长期无多大波幅的准固定汇率时期，各国的汇率成为指导下的产物，是央行与对冲基金之战。哪一国的汇率大幅下降，一定是一连串国家商议的结果。

　　对负利率与货币宽松的指责声大起，“新债王”双线资本（Doubleline CApital）首席执行官杰夫·冈德拉奇表态，“负利率是我听说过最愚蠢最可怕的政策。”欧洲利率去年进入负值区域后，债券收益率更高了，欧元不断升值，欧股相较美股简直是个灾难。而前债王格罗斯也称，利率必须脱离负值区间，否则，资本主义的基石就会被破坏。但不管怎么叫嚷，各个国家还是竞相放松货币。

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