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中概股加速回归是福还是祸

2016年04月10日 11:54    110

私有化协议,成为了之前中概股规模最大的私有化交易。就在近日,据资料显示,在奇虎360当天召开的特别股东大会上,股东投票表决通过了这一达成的私有化协议。与此同时,近期万达商业发布了一纸公告,并称公司控股股东正在初步考虑就h股进行全面收购要约,而此举也是万达商业迈入私有化的一个重要的举动。

  事实上,在最近一段时期,中概股企业加速回归A股市场的举动,足以引起市场的高度重视。但是,在中概股企业加速回归的背后,实际上还是离不开这些核心因素的影响。

  其中,鉴于海外成熟市场严厉的监管体系,中概股企业远赴海外上市的成本很高,同时其在当地市场的融资预期并不理想,这也是中概股企业加速回归的一个重要原因。以万达商业为例,自赴港上市之后,其融资效果并不理想,且其在港股市场的估值却持续处于低迷的状态。值得一提的是,自去年6月份以来,受市场低迷的影响,万达商业股价却处于阴跌绵绵的状态之中,其对应的市值更是萎靡不振。由此一来,对于急需扩宽融资渠道,加大融资力度的万达商业而言,再度回归A股市场也是一种趋势。

  相反,对于15年登陆A股市场的暴风科技(82.00 -6.00%,买入),其上市后的股价表现,却给市场留下了深刻的印象。其中,在暴风科技上市当年,其在上市不到三个月的时间,股价从9.43元飙升至最高的327元,其所对应的市值也一度超过了300亿元。由此可见,在暴风科技强烈的赚钱效应之下,A股市场给予上市企业,尤其是中概股企业的估值,已经远远高于其它市场。由此一来,这不仅促使企业的融资需求得到迅猛地提升,且增强了企业的品牌影响力,同时也激发了中概股企业加速回归A股市场的动力。笔者认为,对于中概股企业加速回归的现象,既有有利的方面,又有值得忧虑的地方。

  其中,谈及有利之处,随着部分中概股企业的回归,其将会给A股市场带来更多成熟的有效经验。与此同时,若部分优秀的中概股企业得以回归A股市场,则其将给国内上市企业起到很好的引导作用,利于股市的长远性发展。

  但是,谈及其弊端之处,主要体现在几个方面。

  首先,中概股企业加速回归A股市场,其意在获得更高的估值水平以及更好的融资额度。对于市场而言,随着准入门槛的宽松,未来中概股企业回归步伐有望进一步加快,会从一定程度上加大市场的融资压力。

  再者,中概股企业加速回归,或离不开造富的现象,从而加剧了股市财富二次分配的矛盾性。但如何规范大股东或高管的减持套现行为,却直接影响到投资者的切身利益。与此同时,随着这类企业的加速回归,未来投资者的合法权益该如何得到真正有效的保护,也是颇为关键的问题。

  此外,在中概股加速回归之后,将会加剧市场供过于求的现象。对此,在股市资金面环境大不如前的背景下,如何提升市场优胜劣汰的功能,强化股市年均有效退市率将是一个关键之处。但需要注意的是,在强制退市、提升市场退市率的同时,更应该注重保护投资者的合法权益,不能让投资者成为市场优胜劣汰过程中的牺牲品。

  显然,对于中概股的加速回归,确实需要做好充分的配套措施以及充足的准备工作。否则,中概股加速回归对市场的冲击影响还是不可小觑的。

 

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