房地产金融的重要手段

房地产金融的重要手段

　　在国外，房地产信托是房地产金融的重要领域，是欧美发达国家重要的房地产投融资工具，如REITs、MBS、ABS等房地产信托工具均有良好的运用和发展。

　　我国针对房地产企业的融资渠道过于单一，目前为止还基本上完全依赖于银行融资，使得房地产企业对于银行的银根政策非常敏感。

　　今年，国务院新的房地产调控指导意见“国六条”以及后来配套政策的出台也给出了国家宏观调控将继续进行下去并维持较长一段时间的信号。新一轮宏观调控措施的出台，进一步影响了房地产行业的融资环境，（如房地产银根进一步缩紧，外资进入房地产领域门槛的大幅提高，市场观望氛围浓重致使房产销售资金回笼周期的延长。）增加了房地产企业资金的压力，加大了开发商项目开发的资金投入，增大了外部筹措资金难度，尤其是中小规模的或发展较快的房地产企业资金目前更加捉襟见肘。当然对于实力雄厚的开发商来说，宏观调控也意味着机会存在，会存在较多并购机会，但不论是资金链紧张还是并购机会的增加都增加了房地产行业银行以外的融资渠道的资金需求。这些外部资金需求的增加，带来了信托公司业务拓展的机会。

　　从目前来看，在中国，房地产信托是一个最为理想的为房地产企业提供长期稳定资金的渠道。比如，上海国投多元组合的房地产信托业务模式——信托贷款、财产权信托、信托股权融资，以及资产收购、投资合作等。其中，财产权信托未来将主要针对成熟的商业地产的融资需求，我个人预计财产权信托融资项目将会是未来信托公司主要的房地产信托融资业务之一，财产权信托融资能有效解决房地产企业在持有商业地产过程中的大额资金需求，同时也有利于缓解商业银行中长期贷款比重过大的局面，降低商业银行运营风险，同时也满足投资者低风险稳健的投资理念。

　　房地产信托是信托公司管理的受托资金，从而使得房地产信托资金不受信托公司本身规模的限制，同时目前我国居民的投资渠道有限，房地产信托无论从交易制度和投资回报的安排、设计上均较为符合我国居民投资对于风险和收益的要求，从而使得房地产信托可以募集到源源不断的资金来投入到房地产项目中来满足房地产企业的需求。

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