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什么是资本市场

2016年03月22日 01:02    110

现在,市场不该再纠结战略新兴板是不是被搁置,而是应该思考,我们不要再拿资本市场当试验田了。

  战略新兴板会不会被搁置其实不重要,梳理一下目前中国资本市场的各种怪相,都与我们一再拿这个市场当试验田有关。比如B股市场,当初设立的初衷是为国内企业筹集外汇资金,但到后来发现,以这个渠道去筹集外汇完全就是鸡肋,因此B股市场随之被边缘化,现在的B股成交清淡到几乎被人遗忘,这个试验田怎么去解决?还有处于夹缝之中的中小板,当初这个板块也是为了给创业板当试验田的,现在你说一定能把创业板和中小板的公司严格区别开吗?蒙住代码只看公司的名称和主业,没有几个人能分清楚究竟是创业板公司还是中小板公司,可能最大的区别就是创业板不能更改实际控制人被借壳,而中小板可以随便借壳,这似乎也是为中小板充当试验田留下的关照。

  因此,无论是当初的国际板也好,还是现在的战略新兴板也好,设置什么板不重要,关键是要有科学的规划与发展思路,不要拍个脑袋就想个主意,一而再地 “摸着石头过河”,然后搞成四不像,浪费了资源,最后又被边缘化。

  现在国际板基本算是黄了,如果战略新兴板也被暂时搁置了,一大堆名声在外的中概股怎么回归上市?上交所怎么去和深交所竞争新兴的上市公司资源?或者换个角度思考,多层次资本市场如何建才符合中国国情,才能既解决创造条件扩大直接融资,又不至于对现有的资本市场产生更大的冲击?以前我们搞B股,搞中小板创业板,其实很多都是重复建设,美国只有一个纽交所,只有一个道琼斯主板和纳斯达克创业板,人家也能成为全球第一的资本市场,我们搞那么多板,几个成功了?这个时候,就不要去试验了,也不要去创新了,学习成功资本市场的经验是最省时省力的。

  美国也有多层次资本市场,它也有粉单市场、柜台交易市场,不是所有的公司都能到纳斯达克和纽交所去上市。中国企业比美国还多,企业的生命周期比美国企业短得多,不确定因素也大得多,因此多层次资本市场的加快建设应该是重中之重。主板稳妥发展、中小板创业板良性整合、新三板加速建设、股权交易柜台交易市场全面开花,然后再健全转板制度、健全退市制度、健全投资者保护制度,实现真正的优胜劣汰。优质的新兴产业公司如中概股符合哪个条件就上哪个市场,没必要上海深圳争得不可开交,上海担心因为指数原因无法吸引新兴产业公司来上市,那就改变指数构成,道琼斯都只有30只指标股而且随时更换,上证指数几十年一直扭着银行石油不放,既然这个指数已经无法反映发展与未来,那就要大胆换,道琼斯也是如此,哪个指标股涨得不够好,直接剔除。

  对于很多人担心的多层次资本市场的加快建设会分流资金的问题,完全没有必要。创业板成立当初,也有很多人担心其大扩容会自己杀死自己,结果这几年扩容最快的就是创业板,指数涨得最多的也是创业板,为什么?资本市场是一个市场化实现社会资源再分配的地方,资本往哪流,市场说了算,而资本是最有前瞻性眼光的,很多时候我们就是瞎操心。

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