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相关持仓股或面临抛压

2016年01月30日 11:36    110

相关持仓股或面临抛压

28日市场再次暴跌,上证指数[3.09%]下跌2.92%,收于2655.66点,深证成指[3.70%]下跌3.61%,创业板指[4.60%]下跌4.56%。跌幅靠前的板块是国防军工(-7.44%)、钢铁(-7.16%)、计算机(-6.83%)、有色金属(-6.15%)。两市成交额为3985.29亿,较前一交易日有所缩量。

 

28日指数跌幅较大,有9只分级基金可能触发下折,分别是易方达军工、E金融、中海高铁分级、工银瑞信新能源分级、富国军工、中融一带一路、大成中证互联网金融分级、广发中证医疗分级和华宝兴业中证医疗分级。今日这些分级B的合理价实际远低于跌停价,这些分级B的现价和合理价(假设整体折溢价为0)分别如下:

 

明天为折算基准日,即使明天指数不涨不跌,以跌停价买入上述分级B也会遭受损失,而如果明天指数下跌,由于这些分级B的净值杠杆均在5倍以上,它们的净值会急剧下降,从而使投资者遭受巨额损失,请投资者注意规避这些分级B。另外还有一大批分级B临近下折,风险也非常大。

 

富国军工A今日上涨1.14%,目前理论下折收益为1.61%。考虑到下折后拿到的母基金继续下跌的可能性,目前参与下折的预期收益已不大。其份额目前为89亿份。下折后分级A的投资者大约得到64亿份净值为1的军工母基金,分级A的投资者不会持有权益,一般在拿到母基金后马上赎回,这使得基金公司不得不在二级市场上抛售股票以应对赎回,富国军工重仓的股票有中国重工[2.82% 资金 研报]、航天信息[0.00% 资金 研报]、中航动力、海格通信[0.00% 资金 研报]、中航动力等。这些股票接下来会有较大的抛压。

 

在历史上富国创业板分级2015年8月25日触发下折,8月26日创业板指数下跌5.08%,而富国创业板母基金下跌3.8%。说明基金公司在下折折算期间在减仓。

 

深成指今日下跌3.61%,深成指A已触发同涨同跌事件, 今日深成指A的预估净值变为0.968,目前价格为0.705,折价率为27.2%。深成指B的净值杠杆已变为1,如果深成指继续下跌,A、B净值将以相同的净值下跌。如果深成指反弹的力度使得深成指B的净值超过1,则多出的部分将优先弥补深成指A损失的净值,投资者要注意相关的机制。

分级B方面:分级B几乎全线跌停,上涨的分级B只有H股B和可转债B。

 

分级A方面:今日分级A涨幅较大,富国军工A上涨1.14%,医药A上涨0.8%,TMT中证A上涨0.94%。深成指A由于触发同涨同跌机制,下跌3.42%

 

+3品种目前隐含收益率较高的是军工A级。+3.5的品种隐含收益率较高且流动性较好的是改革A,+4的品种中隐含收益率较高的是医疗A。

 

A端下折套利方面:传媒A的下折距离为2.43%,理论下折收益为1.22%。一带一A的下折距离为4.07%,理论下折收益为1.54%。

 

A端的整体规模方面:分级A的整体规模有所增加,为609亿份,比昨日增加4.68亿份。

 

整体折溢价方面:今日出现有较多“假溢价”,整体折价较大的是银行股分级,整体折价为1.18%。

 

银华日利上交易日七天年化收益是2.59%,华宝添益上交易日七日年化收益为2.50%,南方理财金H上交易日七日年化为2.58%。

 

银华日利今日预估净值为100.317,价格为100.325,小幅溢价十万分之八。

标普石油天然气上游股票指数上涨0.65%,今日华宝油气下跌1.12%,目前溢价率为0.99%。标普全球石油指数上涨0.39%,华安石油下跌0.28%,目前折价1.59%。

 

 

 

 

 

 

 

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