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别等降准了

2016年01月26日 03:32    110

别等降准了

 

在第三次双降之后,央行降息降准的步伐慢了许多。按照惯例,12月末本是降准降息周期,可时至今日也迟迟未来,市场的呼声也愈加迫切。

 

不少机构预测,春节前央行必有降息降准,至少降准不会缺席。也有不少媒体刊发文章“为什么央行迟迟不‘双降’”,似有兴师问罪之意。各种分析虽然不无道理,但终究是看不清央行的心思。

 

终于,央行也忍不住,开口说话了。

 

央行表示,目前中国正处于经济结构调整的关键时期,要认真落实好稳健的货币政策,助力今年五大重点工作。

 

而对于春节间流动性的问题,央行将加强预调微调:对于短期季节性的现金投放需求,将按历年做法通过公开市场逆回购操作对主要金融机构实现全覆盖,节后到期与现金回笼自然对冲;对于中期流动性需求,人民银行将通过分别开展中期借贷便利(MLF)、常备借贷便利(SLF)、抵押补充贷款(PSL)等操作安排6000亿元以上资金予以支持。

 

解局君告诉大家,表态很明显,大家别等了:不会降准,更不会双降。

 

为让大家更能明白这一信号,央行紧接着就公布了今天MLF操作:对22家金融机构开展中期借贷便利操作共4100亿元,其中3个月期3280亿元,利率下调至2.75%;1年期820亿元,利率下调至3.25%。这一动作达到了两个目的:定向放水;引导利率走低。

 

当然,这并不意味这央行将来不会降息降准,现在这么做还有更多的考虑。

 

 

一是汇率问题。前段时间人民币大幅震荡,并出现一定程度贬值,在央行力挽狂澜之下,开始逐步企稳。如果选择此时降息降准,汇率将再次走向贬值。央行要给大家一个预期,近期不能贬值了,要稳。这个观点,解局君在1月15日的文章中表达过。

 

二是调结构问题。虽然经济增速在下滑,但也不至于需要放水刺激走老路。中央提出的供给侧结构性改革还是会进行的,当然刺激也需要。去年末就有分析,今年的刺激政策主角是财政不是货币,央行降息降准的节奏当然会慢下来,要慢慢适应

 

 

 

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