利率连降6次，如何机智投资

利率连降6次，如何机智投资

在展望2016年投资前景之前，咱们先来回顾一下刚刚过去的2015年。经常关注利率变动的同学（特别是有房贷在身的）即便不记得刚刚过去这一年具体降了几次息，也至少会记得2015年是频繁降息的一年。整理了一下数据，从2014年末到2015年末，总共降息达6次之多。

以银行三年期和五年期定期存款基准利率为例：

从上表我们可以看到，除了2015年首次降息和上一次相隔三个多月，接下来的几次降息，几乎是平均俩月一降的节奏。三年期利率以每次0.25个百分点的速度下降，而五年期利率则下降幅度更大。全年内，三年期和五年期存款基准利率分别累计下降达1.25%和1.5%之多。

有人会说，早就不把钱存银行了好吗，降就降呗对我有啥影响。那我们再来回顾一下2015年全年的国债利率走势：

按照中国银行[-2.79% 资金 研报]业协会首席经济学家巴曙松的分析，全球正步入低利率时代，当前的低利率成因有四：

1. 长期的人口老龄化

2. 中期的潜在经济增长率下降

3. 短期的经济疲弱

4. 去杠杆过程中的货币宽松

首先，长期的人口老龄化

这毋庸置疑了吧？国家从严控二胎到放开二胎，甚至通过取消晚婚假来鼓励大家早结婚多生娃的360°大转变，哪怕我们这些普通百姓，对这背后人口红利消失、大龄化日趋严重的压力便可感知一二。

第二，经济增长率下降

去年以来，我国的GDP增速就已经悄然放缓，专家预测未来维持在6-7个百分点会是常态。毕竟，我国的后发优势已经消化得差不多，人力成本日益上升。我国正处于经济转型期，靠过去传统的劳动密集型行业获取经济效益的模式终究要成为历史篇章。遍览国际上发达国家的经济增长率，能达到3、4个百分点都已经不错。我国经济发展的模式与其他国家固然有所不同，但大体规律是不变的。动辄8点几的增速是很难再有了。咱现在追求的是可持续发展。

第三，短期经济疲软

从各种经济指数来看，从2014到2015年各项数据都不太乐观。2014年到2015年6月期间股市飙涨，基本闭着眼赚钱。曾一度有人预言沪指将达6000点甚至10000点，然而并没有。2015年6月之后爆发股灾，股票市场一蹶不振，反复救市仍不见起色。可见我们的资本市场缺乏实体经济强有力的支持，这也从侧面印证了我国当前实体经济情况不容乐观的事实。

最后，去杠杆的问题

这个说的主要是地方政府的债务问题。过去几年中，由于杠杆因素，我国总债务占GDP比重从2007年的158%上升至2014年的282%。伴随着一些行业产能过剩，以及房地产泡沫的形成，去杠杆成为了当务之急。而为了达到这一目的，通过降低利率来降低债务则会是法宝之一。

也就是说，我们正在步入一个较长的降息周期，这一点基本可以肯定了。那么降息跟我们小老板姓到底有啥关系呢？负利率下我们应该怎么投资呢？

进入降息周期意味着资金成本会长期趋于降低，受到最直接影响的便是固定收益类产品，和我们百姓关系最密切的有：国债、银行定期存款、P2P。

从上面两张表我们已经看到了，在2015年这一年当中，无论你把钱存在银行还是用来买国债，收益率都在不断降低（当然，如果你一下买了5年前的国债，这笔钱在到期之前都不会受到利率变动的影响）。

那么P2P的情况又如何呢？一方面，随着基准利率的降低，资金成本越来越低；另一方面，P2P这个行业发展至今，从最初的鱼龙混杂缺乏监管，到大浪淘沙，劣质公司跑路，逐渐留下真金子（针对网贷业务的监管也出了意见稿，相关配套监管措施的出台应该不远了）。这两大方面原因共同作用的结果就是，网贷业务的收益率在悄然下降。

而我们普通投资者的资产配置无非是基金、股票、定存、国债、P2P这几类，或多或少都会有部分资金配置于固定收益类产品。这些产品收益率下降将直接导致资产组合的总体收益下降，原先制定的收益目标可能就难以达成。假设你原本计划为5年后买房首付攒100W，由于收益率达不到目标届时将出现十几万的缺口，怎么办？

1. 提前锁定利率。

固定收益类产品的投资期限一般较长。国债目前是三年期和五年期，银行定存也都在3个月以上，并且以1年期以上存款居多。P2P投资期限多种多样，但也以3个月以上期限为主。因此配置此类资产首先要遵循一个大原则：一定是短期不需要用到的钱才用于此类投资，以免耽误用钱。

在符合这个大原则的前提下，应对降息大势的方法就显而易见了：将投资期限拉长，提前锁定“高”利率。这个高当然是相对于未来可能变得更低的利率而言。

比如前面提到，购买5年期国债，那么未来5年当中不论利率如何变化，你的收益都不会受到任何影响（当然如果利率升了你也无法从中获益）。所谓固定收益就是收益固定、踏实。既然咱们分析出未来利率的走势是下行的，那么青睐固定收益产品的同学，不妨尽可能将利率锁定的久一点。

2. 调整资产组合配置比例。

资产配置实在是个好东西，最大的好处就在于我们是将鸡蛋放在了不同的篮子里，这样不至于一荣俱荣一损俱损。要想让投资组合的总体收益率达标，配置上建议适度降低固定收益类投资的占比，将一部分资产转移至其他投资品类，比如说基金定投。

货币类投资的收益降低，资金将自然趋于流向资本市场。倒不是鼓励大家去炒股，毕竟股票这东西风险还是很高的。相对折衷的方案是选择基金，选择偏股型基金或指数基金。要是怕踩不准点，那就做个定投，安心又省事。但有一条：别人炒股赚大钱的时候你可别动摇，这样等别人亏得遍体鳞伤时才有机会偷着乐。

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