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巴菲特股东大会经典语录赏析:珍惜好的公司

2015年08月26日 02:04    网站管理员08

 

 美国中部时间4月30日上午9点30分,股神巴菲特执掌的伯克希尔·哈撒韦公司2011年股东大会在奥马哈举行。会上,巴菲特和他的黄金搭档芒格就与会者普遍关心的问题,作了即兴回答。值得一提的是,本次股东大会提问的现场股东随机抽出,且对提问的内容不加限制。现摘录巴菲特在股东大会上的经典语录中与普通投资者关系密切的内容(次序有调整),与大家一起赏析。

 

  从不买入陌生公司

 

  语录:当索科尔第一次建议投资路博润时,巴菲特并不感兴趣,但与该公司CEO会谈后,巴菲特却有了兴趣。在回答“为什么要改变想法”的提问时,巴菲特说,我开始时觉得对路博润的业务不太了解,而我在投资时希望了解公司所处行业的情况,而且芒格也不太了解。但后来与路博润的CEO接触并与索科尔交流之后,我认为该公司规模很大,客户关系也很稳固,该公司在相关市场占统治地位,而且我认为这是可持续的。

 

  点评:在未了解公司相关情况、没有确切把握的情况下不盲目投资。只有在了解公司规模、客户关系、市场占有率以及是否具有可持续性的情况下,才作出相应的投资抉择。普通投资者在实际投资中往往都是在对公司情况不十分了解的情况下凭一时冲动决定买股,这是投资的大忌。

 

  投资不能意气用事

 

  语录:在回答关于对于索科尔问题为什么“不无情些”的提问时,巴菲特一方面回溯了他在宣布投资路博润之后发现索科尔提前买入之事的过程,另一方面也承认,发现该丑闻后的第一份新闻通稿措辞不够严厉,同时称已向SEC提交了很多有关此事件的细节。芒格表示,不能在盛怒之下作决定,表现出来的“无情程度”应该与职责的要求相符,而不能超过。

 

  点评:冷静、理性、恰到好处地表达意见、处理事件,是巴菲特和他的黄金搭档留给投资者最深刻的印象。其实,作为普通投资者,在平时的操作中同样需要冷静和理性,任何容易冲动、意气用事的投资者最终都免不了吃亏受损。

 

  三类投资只取其一

 

  语录:在回答关于为什么不投资黄金等大宗商品提问时巴菲特说,投资可分为三大类,第一类是与货币有关的,任何与货币有关的投资都是一种赌博,即押注于政府的货币政策,我们不认为投资货币是合理的;第二类投资是不能用于生产,只是可以转售的东西,典型的例子就是黄金。购买任何不能用于生产的资产,都只不过是赌博,期望会有人出更高的价钱从你这儿买走;第三类投资则是可以生产创造的东西,比如一座农场,你愿意为其付多少钱取决于你认为它能生产多少价值。这种投资风格才是我和芒格喜欢的。

 

  点评:不少投资者选股信奉股性,认为会涨的就是好股票,却从不过问公司的经营状况甚至主业是什么。巴菲特则不同,既不选“与货币有关”的公司,又不买“不能用于生产”的股票,三类投资只选“可以生产创造东西”的公司。这种价值投资理念正是作为股神的巴菲特区别于其他投机者的重要之处,也是成就其投资大业并让他笑到最后的奥秘所在。

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