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巴菲特抄底中石油案例启示:跌市也是好机会

2015年08月26日 02:02    网站管理员08

 

这个题目一定让许多股民恼火,以为笔者思路“短路”或者是个疯子。因为目前股指在2900点上下艰难地爬行,逡巡地抉择着,这让股民的心情很郁闷也很恐慌。笔者抛出这样的观点,无疑是在许多股民的伤口洒了一把盐。

 

  但,真理往往是残酷的。

 

  其实,巴菲特也认同这个观点,或者说他就是这个观点的鼻祖。巴菲特认为,要用好的价格买到好的公司,需要极大的耐心和更长时间的等待。为了等待一个好的买入时机,巴菲特可以花上几年甚至几十年的时间。

 

  是的,时机是投资者经营自己股票财产的关键。若不能在正确的时机做出正确的抉择,那后果就是你的财产将化为泡影。要想成功,必须在买入时机上采取果断而理智的行动。

 

  那么,巴菲特是怎样抓住市场下跌良机抄底的呢?他认为,抄底要具备两个条件:其一,股市过度低迷,没人或很少有人对股票感兴趣;其二,股价下跌是由于股市自身调整所致。对于巴菲特来说,市场下跌反而是重大的好消息。他说,只有股市极度低迷,整个经济界普遍悲观时,获取超级回报的投资良机才会出现。他喜欢在公司股票价格低于其内在价值时买进,然后静静地等待手头股票的股价回升。也就是说,要坚持买进便宜的、打折的股票。

 

  对于如何发现股票价格低于价值的困惑,巴菲特灵活地运用了他的导师格雷厄姆的“安全边际”法则,即寻找价格与价值之间的差价。差价越大时买入,“安全边际”越大,而风险越小。这是巴菲特永不亏损的投资秘诀,也是他投资成功的基石。在1973年至1974年美国股市大萧条时期,仔细考量和寻觅巴菲特旗下伯克希尔公司的投资业务轨迹,你就会惊奇地发现,正是在这个人们对股票避之唯恐不及的特殊时期,巴菲特却在疯狂地买入股票。他抓住市场过度低迷而形成的很大的“安全边际”良机买入股票,在联合出版公司股价低于五倍市盈率时,于1974年连续107天买入,日后获得了高额利润和巨大的回报。

 

  这又让人想到巴菲特抄底中国石油的经典战例。2004年春夏之际,当股民悲观、沮丧的时候,中国股市“门前冷落马蹄稀”,巴菲特适时来到香港股市,在5元左右的价位建仓,连续买进中国石油H股,至2005年10月底,当中国石油H股跌至最低时,巴菲特的股价成本为每股1.7港元左右。时钟走到2008年底,当中国石油A股在上海交易所公开上市、股价达48.16元时,大盘沪指也突破了6000点。此时,巴菲特以13.47港元的价格分7次及时抛空自己手中的股票,获利277亿港币。

 

跌市,给巴菲特以极大的机遇,也应该给我们以极大的启迪。

 

 

 

 

 

 

 

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