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投资者应该少些抱怨

2015年08月17日 03:48    网站管理员08

  价值投资的机会就存在于你看不见听不到摸不着的地方,因为看不见而忽略的市场、行业或公司,估值水平会低于价值创造的能力。于投资者,不要经常抱怨市场多变,风险过大,利润下降。

 

    因此,越是无人关注的市场、行业与公司,越可能是在价值回归过程中,带动利润增长的地方。只有掌握市场发展规律并能够在市场估值共识形成之前入场者,才能够享受估值上升的成果,这样的投资者才是真正掌握规律者。

 

 

  投资者群体在利令智昏的时候,面对证券市场的客观规律,就会产生虚无缥缈的幻觉,看不见、听不到、嗅不到、尝不出、摸不着、道不明、说不出、讲不得,虽然个体的直觉或能感悟到市场规律实实在在地存在,但只能在于心灵深处,在混沌中、在迷离中、在半梦半醒中去感受,无法产生基于理性的判断。

 

     因此,抽象化的市场规律超脱于具体投资者作用下的行情波动之上,它无边无际流动着、漫溢着、流淌着、活动在投资者心中,但由于利益博弈的关系,外在的表现却如雾如风如丝如絮,时隐时现,无法把握。

 人们在投资股票过程中,在一定时间中,无法直接用形象的闪电图或者K线图了解利益相关方的真实意图,这是因为在利益博弈的力的平行四边形中,彼此间都想掩盖自己的真实意图,都期望能够买到最便宜的股票,能够在最高时卖出股票。

 

    由于天下间四种力量各自本身又是由多种不同的力量组成,投资者的主观愿望与市场力量的博弈过程,就会出现错综复杂的关系,有时主观想法与其它大多数人一致,有时想法与市场主流对立。即使投资者的想法是对的,如果不能获得市场主流思维的认可,可能在一定时间内得有极强的忍受力,才能抵抗正确判断但过早操作所带来的痛苦。

 

  在现实的资本市场,人们的认识与行为,不过是对规律运行过程的动态模拟,即使投资者行为符合投资准则,也只是市场规律的外化(幻化)表现,是规律外在的衣裳而不是规律本体。投资者的动作如衣裳一样可以花花绿绿,但规律本身却是简简单单,因此投资者之间的动作可以骗人诱人,但规律的本身是无色无味无声的,市场本身是中性的,无所谓吉凶,无所谓多空,只是按照其本身的样子在自我运行。因此,西方资本市场的投资原则说市场永远是对的,错的是投资者本身,这种错误的产生是因为利欲熏心下的利令智昏。

 

  在现实的资本市场中,不仅存在着四方力量利益的博弈下的各种相互关系,投资者本身与市场间也存在相互作用,多种多样的利益交错下,导致了股票市场有如量子力学所谓的“测不准”的现象,即预测者可能知道这个公司的股票是好股票,但无法判断这个股票在何时能够波动到什么价位。测不准的现象,导致了选股与选时两派理论的形成。选时派认为,时间周期决定了估值周期变化,选择时间对头,多数股票会上升,风险会更少。选股派的主要观点认为,只要是具备创造价值能力的好公司,买进持有就好,不怕被套。

 

  真正的投资家,是先了解市场群体如何看当下的市场,再在群体的误判中发现机会,即公司创造价值的能力大大高于市场估值的公司股票。天下人心复杂多变,但变化的结果,无外乎公司估值与创造价值能力的比较。

 

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