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抄到底未必能赚钱

2015年07月16日 09:12    编号03

 

  

 

  股市抄底首先要保证抄到了底,而这偏偏是没法保证的。巴菲特就一定能抄到底吗?当然也不能,巴菲特是根据投资价值,觉得某股具备投资价值了,就大胆买进而不在乎短期内的涨跌。8月15日巴菲特在接受海外某档电视节目采访时说:“我喜欢越跌越买。上周一,我买进股票的金额比今年任何一天都要多。”巴菲特掌控的伯克希尔公司在8月8日标准普尔500指数暴跌6.7%的当日加速入场,标普500指数当时创下2008年12月以来最大单日跌幅。因自身盈利和高盛集团偿还50亿美元的注资,伯克希尔公司二季度的现金充裕,巴菲特买进股票的速度也创下近三年来最快。

 

  巴菲特在二季度增持近1000万股富国银行股票,而该股今年迄今累计下跌近20%,但表现优于KBW银行指数,该指数今年迄今的跌幅达25%。可见,巴菲特的抄底也只跑赢了跌幅甚大的KBW银行指数5%,抄底并没有带来现实收益,但巴菲特有足够多的现金,因此底气足,即使被套也不怕。

 

  股市中有一个普遍现象,就是买涨不买跌,这与巴菲特的越跌越买是格格不入的。买涨就是追高,看似风险大于买跌,却也不尽然。买涨是趋势投资,短期内往往还能继续上涨,买进就盈利,因此投资者的心态要大大好于买进即亏损的情形,这种差别成为投资者最终盈亏的关键因素。

 

  买跌除非正好买到底部,大多数情况下是要先被套牢的,如果套牢的时间太长,抄底者的心态就会变坏,这样一旦股价回升解套或小有盈利,抄底者往往不能坚守,因为此前的套牢还记忆犹新,唯恐错失解套机会,便会迫不及待地退出观望。岂料此后股价继续上涨,真正大涨的一段盈利白白丢失。这是抄底者遇到的普遍问题,买得早不如买得巧,买得早往往拿不住,而买涨者就是买得巧的,因为心态好,所以也拿得住,结果却收获了后面大涨的可观盈利。

 

  由此可见,大多数投资者信奉买涨不买跌,是有一定道理的。抄底看上去很好,但真要去抄底,首先是抄不准底部,其次即使抄到了底部,当时也不知道,只要时机不对,炒到了底也未必能赚钱。

 

  抄底还需慎而又慎

 

  经过了这么多年的股市征战,大多数投资者积累了相当多的经验,大家已经吃够了盲目抄底的苦头,因此现在对抄底都看得比较淡了,宁可等底部明确以后再去追涨,这样虽然丢掉了前面底部区域的一段利润,但却回避了底部不确定性的风险,也节省了抄底不准的时间成本,为快捷赢得后面大涨的盈利创造了条件。

 

  股市中后知后觉者总是大多数,大部分投资者都是趋势投资,信奉买涨不买跌,喜欢追涨杀跌。正因为如此,股市中容易跌过头,也容易涨过头。跌的时候很少有人敢买,抄底不容易;而刚开始涨的时候大家战战兢兢,一旦上涨趋势形成便一哄而上。这一点A股市场特别明显,大涨形成前的走势都是颤颤巍巍,举步维艰,大资金观望态势明显,上涨趋势确立以后大资金蜂拥抢入,大行情其实是从这个时候才开始的,一般能上涨50%。大资金不会去抄底,也抄不到底,底部没有那么多的筹码,大资金都是做趋势行情。

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