散户主导市场的两类机会

　　当然，即使是同样的行业，由于地点不同，费用、成本和社会环境就会不同，因此，在同一时间，就会出现业绩的差异，也会出现行情涨跌幅度的不同。当前估值最低者为钢铁、地产等行业，其是投资群体最为误会的行业，因此产生了误价下的投资机会：

　　首先，地产调控面向的是市场商品房屋，但对保障性住房仍然大力扶持。2011年保障性住房成为地方政府的重要考核指标，1000万套保障性住房建设，对钢铁、建材、水泥等行业形成真实强烈需求。其次，如果地产商品房现货有泡沫，但地产上市公司的股票已经挤出了泡沫，地产股有价值回归的要求。第三，日本地震，给中国钢铁业提供了机会。日本是钢铁大国，日本钢铁企业停产导致铁矿石价格下降，有利于国内钢铁企业降低成本；日本钢铁企业停产导致供应减少，特别是特种钢铁供应减少，为国内相应的上市公司提价创造了条件；因地震造成码头等基础设施的破坏，日本钢铁企业短期限无法恢复生产，将中长期利好钢铁股。2010年我们提出“以钢为纲，开工建房”，现在开始得到证明。

　　如果说钢铁行业因为政策调整及投资者误会而出现机会，在生活资料领域，在由于干旱等天灾造成收成减少，由于农业劳动力短缺造成成本上升，由于石油价格上升导致农业生产资料价格上升(特别是石油价格上升)等背景下，农业产品价格上升将是长期趋势。能够在农业产业链上占据剩余价值分配权的，是垄断性的行业，无论是资源垄断还是价格垄断，这些行业都会在通货膨胀长期化中取得好业绩，比如上游的种子行业，或者资源地域垄断的养殖业上市公司。

　　当然，国内政策变化、自然灾害出现，都是已经出现的“条件”，推动2011年股市的人气之场，主要还将是国际资本。美国不仅利用西非、中东动荡推高油价，还可能再来一次定量宽松政策，从而真正导致人民币升值。人民币升值导致中国稀缺但必需的大宗商品生产经营公司业绩的上升，这些公司往往又是所谓的大盘蓝筹股的聚集地。如果散户群体代表即基金全面涌入市场，特别是地产现货投资因政策导致投资窗口被关之时，大量的大盘蓝筹将会被国际资本、公募基金共同看中，股市的人气有可能由此聚集，这是投资者需要关心的新市场力量组合现象，或许其中就蕴藏着投资机会。

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