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私募主力动向

2014年11月25日 10:06    网站管理员03

 

 

  每当业绩优秀的基金披露投资标的,不少指投资者会追入这些牛基所持有的股票,股价随后便水涨船高,如今阳光私募中似乎也存在着这样的冠军效应。但好买基金研究中心统计显示,曾经的冠军私募在登顶后,业绩并不具备可持续性,业绩排名在同业中也均有所下降。而且,同一年被"金榜题名"的基金在第二年市场中往往也有着截然不同的命运。业内人士表示,投资者若盲目追逐此类牛基,则可能带来巨额亏损。

 

 

  统计显示,在熊市中夺得冠军的私募产品在牛市中业绩往往不尽人意,而牛市中的冠军次年业绩也都出现较大分化。如果考察2008年前五名基金前后业绩,这些私募在熊市登顶以后,进入牛市年度业绩均有所下滑。2009年市场的突然转向,使得在年初,众多基金并没有迅速调整策略,应对牛市的到来。因此,在2009年初,这五名熊市英雄仍然保持了相对良好的排名,但随着时间的推移,其排名也逐步开始下滑。以星石系列基金为例,3只星石系列基金在2009年一季度排名在1/2水平左右,6个月业绩排名下降到后1/3左右,而全年业绩排名进一步下滑,最终落在同类后1/4左右。2008年第5名中国龙精选1也遇到和星石相同的情况,只有当年冠军金中和西鼎在2009年以37.70%的收益率,保持在了前1/3的水平。  

 

  而在2009年的牛市行情中,前五名私募基金的业绩在第二年表现出很大差异。2009年的冠亚军新价值2期和新价值1期,在2010年的震荡市中,分别以17.76%和17.17%的年收益,排在2010年所有私募前1/4;尚雅4期则以7.06%的收益率排在近1/2左右的水平;而景良能量和开宝则均未能取得正收益,排在后1/4甚至是倒数位置。这些私募牛基共同经历了2010年震荡市场,最终却面临截然不同的命运,私募投资者如果追逐于这些牛基,可能也会取得天壤之别的收益。究其原因,主要来自于两方面:其一、在2009年牛市中取得良好收益的基金普遍具有激进的操作风格,市场行情的转换,使得此类基金所受影响较大;其二、2009年良好的业绩使基金难免被众多投资者追随,基金规模迅速扩大,在2010年中小盘股票当道的市场行情中,这些规模被扩大的基金,难免面临业绩的钝化。 

 

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