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如何判定底部

2014年10月18日 05:07    网站管理员03
 
  有人说你要想某人出丑,就让他去预测市场,可见要想预测市场是非常难的一件事。不过,市场的底部虽然不易猜测,但却有蛛丝马迹可寻,可借鉴。一个很简单的判断就是观察今年上市次新股的表现,如果大盘创新低,这部分次新股也创了新低,那么一般不是底部。如果大盘创了新低,而次新股已经构筑一个底部,并且没有随着大盘的下跌再创新低,那么底部的可能性就比较大了。这个时候如果伴随着市场成交量的持续低迷,市场上弥漫着悲观甚至绝望的论调,则这个底部成立的概率应该是十有八九了。
 
 
 
市场各界纷纷探寻市场跌跌不休的原因何在,并期望能找出底部在何方。其实从历史上来看,任何一次重要的底部都不是预测出来的。
 
  如果单纯从数字上来看,上交所目前的平均市盈率是16.27倍(截止到5月26日,下同),深市主板平均市盈率24.75倍,和历史上的重要底部区域很接近。但当前的情况是小盘股估值依然较高,大盘股估值则比较合理。虽然有动态PE不足8倍的银行股看起来是真的“很便宜”,如果扣除几个类似垄断大型公司之后,市场的估值又高高在上了。
 
  经济学中有一个简单的常识:供需决定价格。用这句话在一定期限内来解释市场的涨跌,也是完全正确的。我们多次提出,2011年是全流通的阵痛之年。意思非常简单,就是市场的筹码必须经过充分的换手和沉淀之后,才能达到市场新的均衡,也才可能奢谈下一轮的牛市。
 
  原始股东,包括大股东、创投、高管等,在所持股份可流通之后,显然的选择是抛出锁定利润。因为股价哪怕有50%的上涨空间,但对他们的盈利幅度或者说收益的边际满足率其实影响不大。因此,今年就成了这样的一个筹码大换手的年份。在各方利益角逐的时期,奢望股市的大涨难免会成为空中楼阁。当然,随着市场情绪由原来的乐观逐步转向悲观,市场的底部也将会慢慢的到来。

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