中国民企2010年美国IPO启示录：是目的还是手段-3

　　链接：中国企业在纽约证交所、NASDAQ证交所以及香港证券买卖所（主板）需求具备的基本条件

　　纽约证交所上市条件

　　（1）社会公众持有的股票数目不少于250万股；

　　（2）有100股以上的股东人数不少于5000名；

　　（3）公司的股票市值不少于1亿美圆；

　　（4）公司必需在最近3个财政年度里连续盈利，且在最后一年不少于250万美圆、前两年每年不少于200万美圆或在最后一年不少于450万美圆，3年累计不少于650万美圆；

　　（5）公司的有形资产净值不少于1亿美圆；

　　（6）对公司的管理和操作方面的多项恳求；

　　（7）其他有关要素，如公司所属行业的相对稳定性、公司在该行业中的位置、公司产品的市场情况、公司的前景、公众对公司股票的兴味等。

　 　不过，也有特殊情况存在。如优酷网固然短期之内不能盈利，但仰仗良好的未来展开前景，获得投资者的看好，所以即使在财务方面连续亏损，仍然在纽交所成功 上市。这就再一次印证“具有创新方式的企业最适合的上市地点是美国资本市场，美国投资者是最易于接受创新方式的一个投资者群体”这一事实。

　　2、NASDAQ证交所上市条件

　　（1）超越400万美圆的净资产额；

　　（2）股票总市值最少要有美金100万元以上；

　　（3）需有300名以上的股东；

　　（4）上个会计年度最低为75万美圆的税前所得；

　　（5）每年的年度财务报表必需提交给证管会与公司股东们参考；

　 　（6）最少须有3位“市场撮合者”（Market Maker）参与此案，每位注销有案的Market Maker须在正常的买价与卖价之下有才干买或卖100股以上的股票，并且必需在每笔成交后的90秒内将一切的成交价及买卖量报答给美国证券商同业公会 （NASD）。

　　3、香港证券买卖所（主板）上市条件

　　（1）业务纪录及盈利恳求：上市前3年合计溢利5000万港元（最近一年须达2000万港元，再之前两年合计）；

　　（2）最低市值：上市时市值须达1亿港元；

　　（3）最低公众持股量：25%（如发行人市场超越40亿港元，则最低可降低为10%）；

　　（4）管理层、公司具有权：3年业务纪录期须在基本相同的管理层及具有权下营运；

　　（5）股东人数：上市时最少须有100名股东，而每100万港元的发行额须由不少于3名股东持有。

　　在香港上市，企业对国内公司法和申报制度比较熟习，另外，中国证监会对H股上市在政策上较为支持，所需时间较短，手续较直接。但是，未来公司股份转让或其他企业行为方面，受国内法规的牵制较多。

　　当然，选择外乡上市或者海外上市，企业要事前综合思索上市过程、上市时间、上市本钱、企业估值、企业后续融资、品牌宣传、企业国际战略、团队鼓舞机制以及公司法律结构（股本结构）等一系列细致问题，最终决议上市地点。

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