什么是VC、PE，股权投资基金祥解

VC 英文Venture Capitalist，风险投资商，风险投资也叫“创业投资”,一般指对高新技术产业的投资。 作为成熟市场以外的、投资风险极大的投资领域,其资本来源于金融资本、个人资本、 公司资本以及养老保险基金和医疗保险基金。就各国实践来看, 风险投资大多采取投资基金的方式运作。

风险投资具有与一般投资不同的特点,表现在：

1）高风险性。 风险投资的对象主要是刚刚起步或还没有起步的中小型高新技术企业,企业规模小,没有固定资产或资金作为抵押或担保。由于投资目标常常是“ 种子”技术或是一种构想创意,而它们处于起步设计阶段,尚未经过市场检验, 能否转化为现实生产力,有许多不确定因素。因此,高风险性是风险投资的本质特征。

2）高收益性。风险投资是一种前瞻性投资战略,预期企业的高成长、高增值是其投资的内在动因。一旦投资成功,将会带来十倍甚至百倍的投资回报。 高风险、高收益在风险投资过程中充分体现出来。

3）低流动性。风险资本在高新技术企业创立初期就投入 ,当企业发展成熟后, 才可以通过资本市场将股权变现,获取回报,继而进行新一轮的投资运作。因此投资期较长,通常为4～8年。另外,在风险资本最后退出时,若出口不畅,撤资将十分困难, 导致风险投资流动性降低。

从本质上来讲, 风险投资是高新技术产业在投入资本并进行有效使用过程中的一个支持系统,它加速了高新技术成果的转化,壮大了高新技术产业, 催化了知识经济的蓬勃发展,这是它最主要的作用。当然,对于整个国家经济而言, 风险投资在推动企业技术创新,促进产业机构的调整、改变社会就业结构、 扩大个人投资的选择渠道、加强资本市场的深度等方面都有重要的意义。

PE 一种说法是PE代表市盈率，即 PRICE / EARNING PER SHARE，但是在股权投资领域，PE是私募股权投资基金的简称，从这种概念来理解的话，VC也是一种PE。

在习惯上，在投资领域我们将主要投资于上市前期的企业的私募基金叫做PE，而投资于相对早期的企业的私募基金称作VC。这可以看成是一种约定俗成。

VC和PE都有一个基金管理人的团队来管理和运营，这就是我们常说的风险投资公司和资产管理公司。

目前，国内的私募股权基金的组织形式主要分为信托制和有限合伙制，后者受到合伙人数量的限制，要求出资人承担更大的金额，前者在100万以上，后者在500万以上。因此，投资于这一类型的基金还是需要一定的资金实力的。

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