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创业学院答疑之一:如何评估创业公司的价值

2011年01月10日 05:18

   

    创业公司的价值是不断变化的,在不同时间创业公司的价值是在不停地改变,这是创业公司的一个特点,也是互联网公司有别于传统公司的一个特点。传统行业的价值很好确定,因为传统行业投入的资源往往是有形的,比如能源,厂房,工资,材料等等。互联网产业的价值往往是一种软价值,是经常变动的,也不容易评估。

    一个互联网创业公司最初是没有利润的,就象早期的新浪,还有现在目前大部分创业公司的早期都是不盈利的,这时候我们就只能估计和类比。新浪成立的时候,我们清楚地知道他们要做中国的雅虎,那么我们参考美国雅虎的规模,用户数量,市价和总价来估算新浪未来的价格,新浪的后来的投资者就是按照这个估算投资的;百度上市的时候,人们就按照GOOGLE的用户和价值去类比百度的价值,人们比较中国的互联网用户和英语语言的互联网用户的数量对比,来估算百度的市场价值。

    这里流量就成为一个具体的指标,通过流量对比可以看出改网站的发展势头,市场占有率等等,通过和已经上市的公司进行类比就能得到大约的股价;myspace的流量已经很高,但是广告费很低,新闻集团的默多克以高价收购了这个网站,其主要目的是出于控制新媒体的考虑,这时他考量的主要指标就是流量而不是收入。

    当然如果创业公司有利润就比较容易确定价格,这时最可靠的方法,一般参考同类公司的市盈率,就可以确定该公司的价值,比如GOOGLE最高时市盈率达到了100倍,那么百度也按照这个数量计算的市值。

    国内做太阳能比较厉害的比如无锡尚德太阳能, 台湾也有一个太阳能公司上市,他们的价值就是参考无锡尚德的市盈率30倍来的,30乘他们的利润就是公司的价值。

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